基金半年報顯示，備受關注的五只國家隊基金上半年表現優異，大幅跑贏上證綜指。總體來看，這五只基金偏愛大盤藍籌股，主要重倉銀行、消費類板塊。展望后市，國家隊基金普遍認為下半年結構性行情將持續，看好低估值藍籌、供給側改革超預期的個股。
具體來看，五只國家隊基金在上半年均取得正收益。報告期內，嘉實新機遇基金份額凈值增長率最高，達到11.13%；南方消費活力、華夏新經濟、招商豐慶、易方達瑞惠的份額凈值增長率分別為8.50%、8.47%、8.38%和6.71%。相比之下，上證綜指同期漲幅僅2.86%。
從重倉股來看，國家隊基金偏愛大盤藍籌股，這與上半年的行情特點十分契合。其中，嘉實新機遇主要重倉消費、金融板塊，前五大重倉股為格力電器(39.47 +0.23%,診股)、美的集團(41.94 +0.58%,診股)、伊利股份(22.60 +0.13%,診股)、興業銀行(17.86 -1.92%,診股)和新華保險(62.86 -3.49%,診股)。南方消費活力、華夏新經濟也青睞銀行、消費類股票，其中南方消費活力的前五大重倉股為農業銀行(3.88 -0.51%,診股)、中國人壽(29.52 -1.63%,診股)、交通銀行(6.69 +0.45%,診股)、貴州茅臺(491.60 +0.44%,診股)和伊利股份，華夏新經濟的前五大重倉股為浦發銀行(12.87 -0.69%,診股)、招商銀行(27.20 +0.22%,診股)、興業銀行、伊利股份和華僑城A(8.96 -0.78%,診股)。此外，招商豐慶的前五大重倉股為大秦鐵路(9.13 +0.33%,診股)、工商銀行(6.04 -0.66%,診股)、中興通訊(24.05 +1.39%,診股)、中國神華(19.32 停牌,診股)、民生銀行(8.43 +0.00%,診股)，易方達瑞惠前五大重倉股為格力電器、中國銀行(4.30 -0.46%,診股)、工商銀行、萬科A(23.40 +0.17%,診股)、交通銀行。
對于上半年表現，上半年凈值最大回撤控制在4%以內的南方消費活力分析，低估值價值股的配置策略在震蕩市中的優勢得到了體現。該基金表示，下一步仍重點配置低估值藍籌個股。總體上看，市場風險有限，且能提供階段性和結構性機會。從中長期看，權益市場整體估值基本回歸歷史平均水平，配置價值凸顯。
華夏新經濟也認為，雖然下半年經濟繼續向上的動能不足，但國內市場競爭和供給側結構性改革促使行業內集中度提高，龍頭股的凈資產收益率逐步提升，預計股市在下半年大幅向下的風險不大，存在結構性行情。
嘉實新機遇同樣保持謹慎樂觀的態度，并指出三大投資機會：一是傳統行業中供給側改革有望超預期的細分領域，如水泥、電解鋁等行業，同時金融去桿杠可視為金融行業的供給側改革，這些領域中的龍頭有望出現超預期的盈利改善；二是大消費領域中基本面持續超預期的細分領域龍頭；三是新興成長行業中估值已跌至合理水平、行業成長性較好的細分領域龍頭，如網絡安全行業、汽車電動化與智能化、大健康等。
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