財經(jīng)365訊，A股賺錢機會難覓，市場上還有哪些收益相對穩(wěn)健的品種可供選擇？債券等固收類產(chǎn)品依然是資產(chǎn)配置不可或缺的組成部分。在資金面維持寬松、經(jīng)濟增長面臨一定壓力等因素影響下，今年債市整體回暖，或?qū)⒊蔀橥顿Y避風(fēng)港。
雖然近期債券違約的發(fā)生不時挑動市場的神經(jīng)，但事實上整體違約水平仍然較低。相關(guān)統(tǒng)計顯示，2018年上半年，公司信用類債券共有13家企業(yè)23只債券出現(xiàn)違約，涉及發(fā)行金額241億元。截至6月末，公司信用類債券違約后尚未兌付的金額663億元，占公司信用類債券余額的比重為0.4%，不僅低于國際市場平均水平，也低于2017年末商業(yè)銀行1.74%的不良貸款率水平。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟基本面較為穩(wěn)定，債券市場發(fā)行融資渠道較為暢通，債券市場不存在大規(guī)模違約的基礎(chǔ)。
同時，研究機構(gòu)對于債市的判斷也偏向樂觀。海通證券認為，債市慢牛方向不變。在資管新規(guī)和結(jié)構(gòu)性去杠桿的約束下，非標融資難以大幅回升，寬信用受阻，社會融資總量難以出現(xiàn)明顯改善，只是下行速度或會放緩。而參考以往三輪寬松周期可以發(fā)現(xiàn)，在信用大幅擴張，經(jīng)濟企穩(wěn)回升之前，貨幣政策都會保持相對寬松，本輪債牛依然很長。
從市場表現(xiàn)來看，今年以來債券型基金的整體業(yè)績遠遠跑贏權(quán)益類產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計，截至8月17日，債券型基金（2018年以前成立）年內(nèi)獲得正收益占比達到76%，而主動管理的權(quán)益類基金這一比例只有12%。
記者注意到，在各類債基中，中長期純債基金正收益占比高達96%。純債基金專門投資債券，持有一定期限后到期還本付息，利息高于銀行存款。其不參與股票投資，是債券基金中風(fēng)險相對較小的品種。在當(dāng)前股市不確定性較大、債市整體向好的環(huán)境下，純債基金就成為避險資金較好的投資選擇。
近年來，具有創(chuàng)新概念的定期開放型債券基金在市場上風(fēng)生水起。這類產(chǎn)品采用封閉運作模式，不受大額贖回的影響，不用保留過多的現(xiàn)金，整體資金利用率更高，兼顧了流動性，受到大量投資者的青睞。
以此類產(chǎn)品數(shù)量居前的長信基金為例，該公司發(fā)行了8只純債一年定開債券，大部分今年以來的收益率都在3%以上。數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，其中的長信金葵純債一年定開債券A/C，今年以來收益率分別為4.98%、4.71%。長信富平純債一年定開債券A/C，今年以來收益率分別為3.91%、3.64%。值得一提的是，該基金運作期已滿兩年，將于8月22日開放，有意向配置固收類產(chǎn)品的投資者可重點關(guān)注。
據(jù)了解，長信基金在固收領(lǐng)域有扎實的投研積淀，具有良好的市場口碑。該公司固定收益投資不依靠風(fēng)險偏好的提升獲取高收益，追求風(fēng)險調(diào)整后的收益最大化。從過往業(yè)績來看，該公司固收類產(chǎn)品中長期表現(xiàn)突出。海通證券《基金公司權(quán)益及固收類基金絕對收益排行榜》數(shù)據(jù)顯示，截至2季度末，長信基金固定收益投資近五年回報率為60.17%，在65家中排名第4。
又如，同樣發(fā)行了不少定開債基產(chǎn)品萬家基金。公司旗下萬家安弘純債于8月20日開放申購。數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，萬家安弘A、萬家安弘C今年以來收益分別為4.33%、4.21%，均高于銀河同類定開債基。自成立以來，萬家安弘A取得了5.00%的收益率，萬家安弘C取得了4.81%的收益率。
萬家安弘基金經(jīng)理蘇謀東表示，站在當(dāng)前時點，我們認為債券向好的邏輯未變，債券行情將在各品種之間輪動展開。政策作用下，信用基本面有望出現(xiàn)實質(zhì)性改善，信用利差仍有壓縮空間，且當(dāng)前絕對收益率水平難言高估。
業(yè)內(nèi)人士指出，現(xiàn)在市場上定開債基的封閉期從3個月到5年不等。投資者對流動性的要求不一樣，可以根據(jù)自己的現(xiàn)金流狀況，選擇合適的產(chǎn)品。很多定開債基的開放期都不長，有些只有10-20天，有申購意愿的投資者要注意在開放期及時進行申購，過了開放期想申贖只能等到下一個開放期了。獲取更多財經(jīng)資訊，請隨時關(guān)注財經(jīng)365網(wǎng)站。