財(cái)經(jīng)365訊，近兩個(gè)交易日A股大幅反彈走勢(shì)，一掃此前連續(xù)多日下跌的陰霾，并形成了一個(gè)明顯的V形K線組合。市場(chǎng)是否會(huì)否極泰來(lái)？對(duì)此，受訪的機(jī)構(gòu)人士看法不一，有的較為樂觀，有的依然偏謹(jǐn)慎。在具體配置上，部分基金人士建議最好均衡配置，制定好風(fēng)控計(jì)劃，選擇以業(yè)績(jī)?yōu)橹骶€的龍頭公司，回避問題公司股票。
上周五，上證指數(shù)擊穿2700點(diǎn)，跌至2691點(diǎn)，隨后又被迅速拉起，滬深兩市呈現(xiàn)出罕見的V形反彈。昨日，市場(chǎng)延續(xù)了反彈走勢(shì)，開盤后上證指數(shù)單邊上揚(yáng)，收盤大漲逾2%，成功收復(fù)2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)。各大行業(yè)板塊全線上揚(yáng)，電子板塊掀漲停潮，銀行股漲勢(shì)強(qiáng)勁，家電、醫(yī)藥、化工均有不俗表現(xiàn)。
在此之前，A股持續(xù)下挫，先后跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)、2800點(diǎn)等多個(gè)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)人氣低迷。面對(duì)大幅反彈，“A股是否會(huì)否極泰來(lái)”成為市場(chǎng)熱議的話題。
前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍判斷，A股市場(chǎng)能不能否極泰來(lái)，能不能見底回升，關(guān)鍵要看抄底資金有沒有大量入場(chǎng)，市場(chǎng)成交量能否有效放大。“上周五滬深兩市出現(xiàn)了V形反彈，加之周一市場(chǎng)延續(xù)了上周五的反彈走勢(shì)，進(jìn)一步確立了市場(chǎng)底部，后市有望繼續(xù)展開結(jié)構(gòu)性行情。”
從估值上來(lái)看，滬深兩市的估值均已跌至歷史低點(diǎn)，特別是滬深300指數(shù)已經(jīng)跌至12倍左右市盈率，而上證指數(shù)也已經(jīng)跌破了15倍市盈率，意味著很多個(gè)股已經(jīng)出現(xiàn)了超跌，出現(xiàn)了抄底機(jī)會(huì)。
從經(jīng)濟(jì)基本面上看，中國(guó)現(xiàn)在還是世界上增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體之一，經(jīng)過(guò)這幾年的改革轉(zhuǎn)型之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的效率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量有了明顯提高。
楊德龍認(rèn)為，這段時(shí)間市場(chǎng)出現(xiàn)超跌的最主要原因是受到外圍因素影響，并非基本面發(fā)生了變化。“股市本身就是一個(gè)比較情緒化的市場(chǎng)，一旦出現(xiàn)利空就會(huì)被放大。”
湘財(cái)證券研究所策略分析師許雯表示，A股市場(chǎng)調(diào)整到目前狀態(tài)，整體風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放得較為充分，市場(chǎng)情緒也得到了一定宣泄，上行動(dòng)力正在持續(xù)積累。下半年，經(jīng)濟(jì)具有一定韌性、宏觀政策邊際強(qiáng)化、資金溫和凈流入等有利因素，將構(gòu)造下半年A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，市場(chǎng)存在股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)整體回落帶來(lái)的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)行情。
但也有機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎。知名私募公司世誠(chéng)投資認(rèn)為，雖然當(dāng)下A股的估值水平已低于歷史平均水平，但本輪市場(chǎng)調(diào)整的主要矛盾并非估值，這點(diǎn)不同于2015年，所以估值也不是反彈的充分、必要條件。而且，A股歷來(lái)是高波動(dòng)市場(chǎng)，情緒擺動(dòng)對(duì)應(yīng)的股價(jià)波動(dòng)區(qū)間遠(yuǎn)大于正常估值變動(dòng)所對(duì)應(yīng)的區(qū)間。因此，本次估值對(duì)于市場(chǎng)走向的借鑒意義，需要更加審慎地使用。
基于此，有基金人士建議投資者的配置最好均衡些。長(zhǎng)信權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，投資管理的核心是風(fēng)險(xiǎn)管理，其次是投資收益。堅(jiān)持嚴(yán)格控制組合集中度，尤其是在市場(chǎng)缺乏較為明確的投資主線的背景下，在行業(yè)配置上相對(duì)要偏均衡一些，并制定好風(fēng)控計(jì)劃。同時(shí)，要選擇以業(yè)績(jī)?yōu)橹骶€的龍頭公司，回避那些問題公司的股票。獲取更多財(cái)經(jīng)資訊，請(qǐng)隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站。