財經365訊，2018年第一批A股ST股退市潮席卷而來，一批機構頻頻踩雷，損失慘重。
21世紀經濟報道記者采訪的多位機構人士認為，“斷腕求生”或是最佳出路，機構人士詳解了踩雷退市股的求生法。
多家機構踩雷“公司不符合上市條件，有兩種處理情況，一種是終止上市，一種是暫停上市，如果是暫停上市，則可以通過債務重組資產注入等的方式使上市公司起死回生。如果是直接退市，就會比較麻煩，會進入三板交易。”5月28日，韜韞投資合伙人張潤告訴記者。
先是上交所發布公告稱，決定*ST吉恩（600432.SH）和*ST昆機（600806.SH）股票終止上市。隨后的5月24日下午，深交所舉行聽證會，擬對*ST烯碳（000511.SH）作出退市決定。
此外，今年以來，*ST海潤（600401.SH）、*ST上普（600680.SH）、*ST眾和（002070.SZ）已被暫停上市，另外還有39家上市公司被實施了風險警示。
A股迄今共有109家退市。最近三年2015、2016、2017年的退市股分別為10家、2家、5家。
2017年機構踩雷退市股中最引人注目的是，昔日私募冠軍創世翔踩雷欣泰。創勢翔兩次增持耗資2.32億元左右，至今有業內人提起仍是心有余悸：“最后創勢翔把欣泰告上法庭。”
5月28日，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示：“現在隨著退市制度的逐步完善和加強，今后退市的公司數量肯定會不斷增加。”
今年的退市潮下，多家機構踩雷終止上市股和暫停上市股：東方基金、長安基金和興全基金等3家基金公司共7個資管產品位列*ST吉恩前十大股東；中央匯金公司位列*ST烯第二大股東，持股3.49%；國元證券經紀（香港）位列*ST上普第五大股東，持股0.24%；香港中央結算（陸股通）位列*ST昆機第四大股東，持股0.325%。
其中以*ST吉恩情況最為突出， 2014年*ST吉恩實施了60億元的定增方案，以7.62元/股向東方基金、長安基金和興全基金鎖價發行7.87億股，共計融資60億元，鎖定期三年，到期日是2017年9月22日。
ST吉恩的停牌時間是2017年4月份，直到現在也沒有復牌，因此定增解禁后，投資機構無法進行賣出操作。
*ST吉恩2018年一季報顯示，前十大股東中有7個基金公司的資產管理產品，都是專戶類產品。
5月28日，興全基金的相關人士向記者表示：“關于ST吉恩持有情況，經核查，興全基金3個產品均為一對一專戶，公司一直嚴格按照合同約定的投資標的進行投資。”
而另一家持有3個產品的東方基金公司的相關人士則表示：“目前已經與吉恩溝通，后續以公告為準。”
“斷腕求生”法
對于止損，一家基金公司FOF負責人告訴記者，“我們有黑名單，股票進入了黑名單，肯定把它在一邊放著，至少一段時間內都不敢碰。如果這個產品是我FOF所持有的，它踩雷了，我肯定立馬就贖回。”
“也有基金踩雷后未及時退出，主要的原因是深度被套，虧損比較大，如果退出就要兌現這個虧損，他們還是指望股價回升。不過由于市場差公司經營惡化，有可能越持有虧得越多。”
楊德龍也表示：“公司退市的話，如果有機構踩雷投了這個股票，那只能是虧損賣出。這給所有人警示：要堅持價值投資，遠離炒作之風，不要去投資這些績差股、題材股。”
一位華南大型券商人士也指出：“這些股票退市，機構會在退市之前有一段時間看能不能賣出，但其實一般是賣不出的。那到最后，這些股票只能是轉到新三板或者看什么時候去賣出了，沒辦法。一般持有這類股票的投資者，我們只能是建議賣出，因為這些公司很難再回來了。”
至于“斷腕求生”的具體方式，張潤介紹，踩雷之后股票面臨著連續跌停，投資機構可以采用機構專用席位以及先進的算法掛單排隊等著賣出。
“專用席位有時候可以保證投資機構優先于其他機構率先在跌停價格掛出賣單，先進的交易算法可以在掛單的時效性以及其他方面進行優化。這樣如果對應的股票有資金買入，再加上自己運氣比較好，可以幫助機構盡早的賣出自己的股票，減少損失。”
“如果投資機構與大股東或者其他關聯方有私下的其他約定，則可以采用其他方法與之協調。”
“如果上市公司出問題或退市是由于上市公司的違規操作，則投資機構可以進行維權，要求大股東進行股份的回購或給予補償。”張潤說，“踩雷的機構進行維權的事情并不鮮見，但是維權成功的卻不多見，主要是當下證券市場的違約成本較低。”獲取更多財經資訊，請隨時關注財經365網站。