對于業績大幅跑贏恒指，第三方研究機構認為，這應當歸功于李耀柱對基本面的深入研究和按照絕對收益目標不拘一格靈活選股的能力。李耀柱告訴記者，他偏愛成長股，尤其是業績中長期增長趨勢比較穩定的成長股。
“公司的成長期至少可以持續三到五年，并且在企業成長過程中，毛利率不會出現明顯下降。”對成長股的判斷指標，李耀柱作了簡要的概括。“第一，公司的毛利率不能波動過大；第二，公司所處行業的競爭格局比較穩定，公司的成長可以超越行業的平均水平；第三，良好的管理團隊以及公司治理水平。”他舉例說，比如今年自主品牌汽車的成長方式就得益于量價齊升，而不是依靠短期因素或者外界因素驅動。
“我選股的目標是，首先希望它在中長期不會虧錢，有能力穿越周期，比如目前重倉的騰訊控股。如果不能穿越周期，那么我會選擇至少未來一年表現比較好的行業，例如現在持有較多的保險。”李耀柱說。
李耀柱善于采用自上而下和自下而上結合的方法靈活選股。對于自上而下的選股，他表示這種方法適用于行業性機會較為明顯的情況，比如今年A股的白酒、鋰電行業；而當行業性機會不明顯時，更多的是需要通過自下而上篩選具有競爭優勢的企業。
除此之外，在管理中，李耀柱還會積極運用豐富的量化經驗去對持倉進行相應的調整。他透露，量化模型主要納入了質量、動量、規模、成長等多個因子，并會根據大盤的風格進行適時調整，比如在今年對A股少量的持倉中，就在模型中剔除小市值股，錨定了大市值，增厚了基金收益。
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