許多貨幣市場(chǎng)基金主要投資于銀行定存單、商業(yè)票據(jù)和國(guó)債。近年來(lái)為追求收益率，余額寶及其他類似基金一直在買進(jìn)更多期限更長(zhǎng)的資產(chǎn)，此類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)更高，在市場(chǎng)下滑時(shí)變現(xiàn)難度更大。
王登峰表示，余額寶計(jì)劃削減部分銀行定存單頭寸，同時(shí)增持中國(guó)政府和政策性銀行發(fā)行的短期證券，以及商業(yè)票據(jù)和回購(gòu)協(xié)議。
天弘基金的報(bào)告顯示，截至今年6月份，余額寶近83%的資金投資于定存單，期限大多是3-6個(gè)月；另有9%的資金投資于短期貸款，其余投資于債券。
王登峰表示，余額寶可能出現(xiàn)的回報(bào)下滑不可避免地會(huì)導(dǎo)致一小部分對(duì)收益率敏感的高凈值客戶流失。但他預(yù)計(jì)在一段時(shí)間后，該基金將更加穩(wěn)定，其客戶將主要是進(jìn)行網(wǎng)上交易的支付寶活躍用戶。
王登峰說(shuō)，余額寶的投資調(diào)整將逐步發(fā)生，因?yàn)橥蝗坏淖兓赡軙?huì)導(dǎo)致該基金收益率大幅下降，或引發(fā)投資者大規(guī)模贖回。他還提到了余額寶為放緩增速所采取的其他措施，比如限制個(gè)人賬戶的最高資金規(guī)模。
大部分中國(guó)貨幣市場(chǎng)基金有六個(gè)月的時(shí)間來(lái)遵守最新監(jiān)管規(guī)定。余額寶等被認(rèn)為具有系統(tǒng)重要性的基金被給予了更長(zhǎng)的調(diào)整期。
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