一舉一動都備受關注的公募基金，每當基金季報和年報披露之際，投資者的注意點紛紛放在公募基金重倉個股以及行業的情況。不過，部分基金配置知名個股的情況明顯更受市場關注，而重倉行業的基金情況受到關注相對偏少，有些配置單一行業較多的情況也值得投資者注意，尤其要從三個方面去理解公募基金行業配置的“行業性”。
第一，偏股基金經理將旗下基金資產較多投向某一行業，自然是把“雙刃劍”。若把握住行業趨勢，必然獲益頗豐，一旦行業風光不再，就存在風險。怎么分析此類基金？一是看重倉行業股票市值占基金凈值比例情況，二是看配置單一行業時間，若與同行相比，嚴重超配某些特定行業。比如超過行業平均水平的一倍多，就需要引起重視；如果持續時間較長，如連續幾年一直持續超配某一行業，那基本上就可以判定，這只基金“押注”在某些特定行業，存在一定凈值波動風險。
對于投資者來說，究竟基金持有某一行業比例怎樣較好？一定要結合基金業績來看，尤其是長期業績。理論上，公募基金應該依靠行業配置和選股取勝，而不是孤注一擲式的賭博式投資。對于大多數人來說，分析基金的持倉偏好，是為了從中挑選適度重配一些行業且能從重配行業中精選個股、獲得超越市場收益的基金，而非把自己的資金集中在某一只偏重一個行業(概念)的基金上。
第二，基金經理的“行業性”也值得關注。目前公募基金經理基本走的是“優秀研究員到基金經理”之路，基金經理本身的投資思路和配置方向，不可避免地會受到原本行業研究的影響。這同樣是把“雙刃劍”，一方面這樣基金經理比較容易把握熟悉行業的機遇和個股機會，但也存在路徑依賴問題，很有可能市場風格變了，但基金經理仍偏愛某一行業或者個股，歷史上很多知名公募基金都曾經發生過這樣的事情。因此，投資者需要關注基金經理的研究經歷以及研究某一行業的時間，觀察季報、年報中行業配置變化和個股變化，注意基金經理是否存在“路徑依賴”，然后再按照自己對行業的判斷，調整自己的基金持倉。
第三則是注意基金行業性的未來機遇。某只基金布局單一行業較多，在某一程度上可以視作一種“行業”或者“策略”型基金，投資者可以根據自己對這一行業的看法來進行布局。比如目前不少基金重配了白酒、家電、金融、地產等，如果繼續看好未來這類行業表現，則可以布局。投資者最好能夠選擇具備長期機會的行業或者策略，這樣就算布局時點沒選好，長期來看基金收益仍然可以跟隨行業獲得超越市場的增長。
