公募基金二季度投資布局最大的變化是什么？答案是大幅加倉了低估值的金融股，尤其是集中配置了保險龍頭股和銀行股。中國平安(601318,股吧)已經取代格力電器(000651,股吧)，成為基金第一大重倉股。此外，基金還大筆加倉了智能手機產業鏈和新能源汽車產業鏈。
倉位小幅提升
雖然二季度市場整體偏弱，但是結構性行情依舊相當明顯。天相投顧統計的數據顯示，二季度偏股型基金倉位小幅上升。具體而言，股票型基金二季度倉位為88.13%，較一季度提升了0.02個百分點；混合型基金二季度倉位為62.62%，較一季度提升了3.21個百分點。
行業配置方面，基金二季度主要加倉了金融業、制造業。其中，金融業占比提升了1.83個百分點，二季度配置占比達到6.49%；制造業配置占比提升了1.77個百分點，配置占比達到40.27%。
基金二季度對建筑業、采礦業等行業進行了減持，其余行業的配置占比變動不大。
對于三季度市況，基金的預期相對樂觀。長信內需成長的基金經理認為，三季度是全年較好的時段。其邏輯在于，經濟前高后低已成市場共識，但其韌性可能帶來業績的彈性；GDP名義增速的回落，內外利差等多方面因素影響使得資金利率有望從單邊上行的態勢進入震蕩階段；在金融監管從嚴成為一致預期的背景下，維穩措施大概率會提升市場的風險偏好。
“抱團”金融股
從最新披露的持倉配置來看，基金明顯表現出對于金融股的偏愛，尤其是低估值的保險股和銀行股。
從基金前50大重倉股來看，共有9只金融股。其中，中國平安成為基金第一大重倉股，共計457只基金持有該股。中國太保(601601,股吧)和新華保險(601336,股吧)也被基金重倉持有。
從市場格局看，基金認為，我國保險市場寡頭壟斷格局有利于龍頭公司，集中度開始提升，目前龍頭保險公司的估值仍處于歷史估值中樞以下，具備較好的投資性價比。
二季報的數據顯示，銀行股成為基金二季度重點加倉的方向。質地優異的招商銀行(600036,股吧)被基金重倉持有，共計245只基金持有該股。基金重倉持有的還有寧波銀行(002142,股吧)、興業銀行(601166,股吧)，以及大銀行中的農業銀行(601288,股吧)和工商銀行(601398,股吧)。
基金經理加倉銀行股的主要原因是看好銀行業資產回報率的改善和風險的消除，而且在強監管環境下，大行相對于小行會更受益。
就券商行業而言，基金更為偏愛低估值的龍頭券商，重點配置了中信證券(600030,股吧)。
看好兩大產業鏈
就產業大格局而言，基金的持倉配置透露出看好的兩大方向：一是智能手機產業鏈，即消費電子；二是近期市場關注度極高的新能源汽車產業鏈。
對消費電子的配置，基金重點布局了歐菲光(002456,股吧)、立訊精密(002475,股吧)、信維通信(300136,股吧)、歌爾股份等個股。
從基金對于新能源汽車產業鏈的配置來看，主要布局了供給相對緊缺的上游資源，共計110只基金重倉持有天齊鋰業(002466,股吧)，70只基金重倉持有贛鋒鋰業(002460,股吧)。
在基金經理看來，未來新能源汽車可能真的會迎來市場突破的情形，能夠看到很大的投資機會。目前，需要關注三大方面：其一是特斯拉Model3上市，如果成功，就可以印證新能源汽車能夠脫離補貼成為一個大產業。其二是全球主流大公司均推行了新能源汽車計劃，傳統整車廠向新能源車傾斜。未來，一定會出現打動消費者的產品，一旦技術和商業模式成熟，就會出現放量，市場空間巨大。其三是相關政策的落地，如燃油積分和新能源積分等政策，也將促進行業的發展。
長期布局消費升級
仔細分析基金的重倉股發現，基金對于大消費依舊十分偏愛。事實上，大消費也是長期孕育牛股的領域。
從基金前50大重倉股來看，共計有13只消費股，主要分布在家電、食品等行業。如家電中的格力電器、美的集團、華帝股份(002035,股吧)、老板電器(002508,股吧)、青島海爾(600690,股吧)等，食品飲料主要集中在白酒，如五糧液(000858,股吧)、貴州茅臺(600519,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)等。
在業內人士看來，隨著居民收入增長以及消費升級加速，如果消費端足夠強勁，“量價雙升”有望形成雙贏，并帶動上市公司業績提升。事實上，在市場弱勢震蕩之際，一批大消費的優質個股二級市場表現確實迭創新高。
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