數據顯示，截至7月17日，大成景安短融基金今年以來已經取得3.07%的收益率，在同類型的9只短期純債基金中排名第一。
大成基金固收總監王立表示，未來監管對債券市場的影響邊際趨緩，下半年債券市場仍存在一定機會，但收益率趨勢性下行空間的打開仍需要等待經濟和融資的邊際回落。
“全國金融工作會議表示要加強金融監管協調，設立國務院金融穩定發展委員會。”因此，王立“預計下半年金融監管協調方向不會改變。”從二季度起，金融去杠桿已經朝著監管希望的方向推進。自6月以來，監管開始強調加強協調，監管的具體細則未來也將逐漸落地，監管的不確定性將隨著靴子落地而消失，未來的債券收益率有重回基本面的可能。
早在去年三四季度，大成基金就提前判斷了金融行業的監管政策預計會繼續加強和落地，以及可能對市場帶來的意外沖擊，因此整個上半年，出于對債市的謹慎，大成基金在純債部分的操作偏向防御，更傾向于縮短久期，并且由于收益率曲線極為平坦化，持有短端品種一樣可以獲得較為穩定的票息收益。此外，隨著二季度權益市場(轉債市場)回暖，中證轉債指數漲幅達到2.42%，大成基金又通過精選可轉債個券，增加轉債倉位，獲得了較好的收益。此外，在銀行存單利率節節攀升的背景下，大成基金通過使用適度杠桿投資存單的滾動操作，增強了組合收益，盡可能規避了債市急跌的風險。
展望下半年，王立表示，通脹情況對債市相對友好，即便受基數效應影響，CPI或將同比小幅回升，但仍將處于2%附近的合意區間；PPI則預計在三季度小幅下行，四季度大幅回落。貨幣政策則預計全年維持穩健中性的基調，在經濟增速未大幅下滑、通脹無憂、金融防風險去杠桿穩步推進的大環境下，盡管貨幣政策會根據市場情況作出相應調整，但總體基調不會有大的變化。
“因此，我們認為下半年收益率不具備進一步大幅上行的基礎，趨勢性下行空間的打開仍需要等待經濟和融資的邊際回落。下半年的債券市場收益率仍在高位區間徘徊，存在由于監管和資金面因素導致的短期波動的可能性。在加強監管協調的背景下，短期超調可能帶來交易性機會。”王立總結說。
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