廣發基金認為，市場對宏觀預期分歧的加大或促使市場進入震蕩期，在這種情況下結構分化的特征可能會更加明顯，通過精選業績和估值更匹配的個股才能獲取穩定超額收益。因此，主動選股型基金應是重點關注的對象。
具體來看，廣發基金分析，5月工業企業利潤總額同比增速錄得16.7%，相比上月有所反彈，銷售回暖，投資收益和營業外凈收入的增加是利潤回升的主要原因。此外，去年同期基數偏低也是原因之一。從行業角度來看，上游行業利潤普遍下滑，中游漲多跌少，下游漲跌互現。工業產成品庫存增速錄得9.3%，今年以來首次回落，與PMI中的庫存數據相印證。
6月PMI數據公布，中采PMI錄得51.7，相比上月出現回升。供需兩端均有所改善，PMI生產從上月的53.4上升到本月的54.4；新訂單從上月的52.3上升到本月的53.1。外需有所改善，新出口訂單也出現小幅反彈。PMI的反彈讓市場對經濟短期走勢產生了分歧，而分歧點主要來自于對發電耗煤數據的解讀。6月以來發電耗煤數據同比明顯弱于5月，但高爐開工率在6月卻出現反彈。對此，廣發基金認為是受多周期疊加的影響，經濟短期下滑的速度不會太快，但整體短期向下的趨勢應該是比較確定的。從更高頻的數據來看，高爐開工率其實在6月下旬也出現回落。
流動性方面，廣發基金表示，短期債市流動性壓力進一步緩解，同業存單到期收益率出現明顯降幅，1個月、3個月和6個月收益率上周分別下行61、45和26個BP，相同期限的Shibor也分別下降了11、12和2個BP。期限利差開始擴大，十年期國債到期收益率位于3.56%一線。流動性壓力的短期緩解以及金融監管節奏的暫緩，均有助于市場情緒短期恢復。但從中期角度看，下半年企業盈利將有所回落，此外金融去杠桿、防風險的政策基調仍會延續，因此A股更可能維持震蕩態勢，趨勢性機會仍需等待。