富國大通投研中心認為：上周市場受到A股加入MSCI的利好影響，藍籌股整體走勢強勁。市場風格開始從漂亮50擴散至中小板。本周資金最緊張的時間點即將過去，市場的資金面將會有所改善。“價值股”的溫度很可能持續升溫，從主板向中小板和創業板蔓延。

　　富國大通證券市場要聞點評

　　1、222只標的納入MSCI 新增資金千億

　　在三度闖關失敗之后，A股終于納入MSCI。指數供應商明晟公司北京時間6月21日宣布，從2018年6月開始，將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。

　　相較于此前3月23日公布的縮小版方案，此次納入的標的數量超過了預期。MSCI計劃初始納入222只大盤A股。基于5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。明晟公司稱，此次納入A股的決定，在MSCI所咨詢的國際機構投資者中得到廣泛支持。這主要是由于中國內地與香港互聯互通機制的正面發展，以及中國交易所放寬了對涉及A股的全球金融產品進行預先審批的限制。

　　MSCI計劃分兩步實施上述初始納入計劃，以緩沖滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制。第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第二步在2018年8月季度指數評審時實施。倘若在此預定的納入日期之前，滬股通和深股通的每日額度被取消或大幅度提高，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。

　　富國大通認為，A股第一次申請入MSCI也是在市場比較低迷的時候，當時的大盤股與現在的大盤股估值基本相當。本次能夠加入MSCI，充分說明中資企業在全球的影響力與日俱增，中資企業在全球化大分工的過程中持續有優異的表現。這222家上市公司不僅具有龐大的國內消費市場，而且還積極開拓海外市場，在“一帶一路 ”戰略下未來成長空間依然很大。

　　2、廣州一手樓市繼續慘淡

　　廣州一手住宅成交量在千套左右的低位徘徊。繼成交套數連跌4周后，上上周成交1244套，環比此前一周增加34.05%。但上周成交套數再次下降14.63%至1062套；中心六區中越秀更是出現“零成交”。網易房產監控陽光家緣數據顯示，上周(6月12日-6月18日)廣州一手住宅網簽成交1062套，環比上上周(6月5日-6月11日)的1244套減少182套，環比下降14.63%；均價方面，上周廣州一手住宅網簽均價為17153元/平方米，環比上上周的16531元/平方米增加622元/平方米，環比上漲3.76%。

　　富國大通認為，房地產行業在調控的政策下實質上處于下行區間，支撐房地產價格上漲的兩個因素已經走衰。

　　第一，在03年-13年的房地產上行周期中海外資金抓住了中國房地產發展的黃金十年，熱錢不斷涌入促成價格上漲，現在這部分資金早已離中國而去；

　　第二，5月份的M2同比增速已經下降至9.6%，和去年兩位數的增長速度相比已經有了明顯的變化。

　　從歷次房價調整的周期看，都在10個月以上，而本次房價下行周期剛剛開始，以房地產作為大類資產配置的投資應當耐心等待買入點。

　　3、投資者適當性管理指引將密集出臺

　　據中國基金業協會6月15日消息，為全面貫徹落實《證券期貨投資者適當性管理辦法》要求，統一基金行業投資者適當性制度標準，切實保護投資者合法權益，中國基金業協會擬定了《基金募集機構投資者適當性管理實施指引(試行)》(以下簡稱《指引》)及相關配套文件，現征求行業意見。

　　《指引》指出，基金募集機構應當按照風險承受能力，將普通投資者由低到高至少分為C1(含風險承受能力最低類別)、C2、C3、C4、C5五種類型。基金產品或者服務的風險等級應當按照風險由低到高順序，至少劃分為：R1、R2、R3、R4、R5五個等級。

　　近期為了貫徹《證券期貨投資者適當性管理辦法》的要求，券商開始對投資人進行專業類和普通類劃分；交易所也推出了債券投資者適當性管理；基金業協會也推出了《指引》，將基金投資者劃分為五類，目的是讓投資者了解自身的風險承受能力，在此基礎上去選擇不同風險等級的產品。富國大通認為，基金投資是未來投資者做財富管理主流方向，選擇適合自己的基金產品才是最好的選擇。

　　4、上交所修訂上市公司信息披露工作評價辦法

　　為進一步完善上市公司信息披露工作評價機制，促進上市公司持續提高信息披露質量，上海證券交易所(下稱“上交所”)對《上海證券交易所上市公司信息披露工作評價辦法(2015年修訂)》(下稱“《評價辦法》”)進行修訂。6月23日，新修訂的《評價辦法》正式對外發布，并自發布之日起實施。2015年4月27日發布的《上海證券交易所上市公司信息披露工作評價辦法(2015年修訂)》(上證發〔2015〕40號)同時廢止。

　　上市公司信息披露工作評價是上交所實施分類監管、引導上市公司持續提升信息披露質量的一項重要工作。上交所于2015年修訂了《上海證券交易所上市公司信息披露工作評價辦法(試行)》，總體來看，現行評價模式較為清晰、評價標準相對客觀，評價機制運行兩年效果良好，但也出現了一些需要解決的問題，主要包括以下五個方面：一是原評價期間不能反映對當年年報反映的信披問題處理情況；二是剛性劃定比例的評定模式不能反映部分公司實際情況；三是加分項目合計分值較高導致“找補”現象存在；四是部分加分項目需進一步精簡優化；五是消極條款未體現市場反應強烈的問題現象。

　　富國大通認為，上市公司的信息披露是價值投資者參考的重要信息來源。近日克明面業爆出2015年年度報告披露的營業收入、凈利潤存在錯報的情況；類似的情形想必對投資者的投資決策造成了誤導。新的信息披露評價辦法將進一步規范上市公司信息披露的真實性，這將有助于促進市場形成價值投資風格。