任何一個(gè)新的金融品種的推出,都會(huì)承受一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于我們的市場(chǎng)在上市公司質(zhì)量、機(jī)構(gòu)投資者行為規(guī)范、中介機(jī)構(gòu)信用度方面都存在一些問題,同時(shí),開放式基金的定價(jià)機(jī)制、交易方式、風(fēng)險(xiǎn)防范、運(yùn)作機(jī)制和規(guī)模控制上明顯有別于封閉式基金,因而這一新的金融品種也面臨著一定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者在買入開放式基金時(shí)應(yīng)該把握好買賣時(shí)機(jī),這樣可以有效防范一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。——編者買賣開放式基金的時(shí)機(jī)可主要?dú)w納為：
一、新基金發(fā)行或上市之初往往是介入的較佳時(shí)機(jī)
同樣凈值的基金,新基金的資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)明顯好于老基金。新基金在上市之初,往往呈現(xiàn)出一定幅度的溢價(jià)現(xiàn)象,這種規(guī)律自封閉式基金掛牌始就已顯露出來。細(xì)究其原因,主要是新基金在發(fā)行后,伴隨著其在二級(jí)市場(chǎng)的建倉(cāng),其建倉(cāng)的股票自然會(huì)在新資金的介入下,出現(xiàn)一定幅度的上漲,其凈值隨后也出現(xiàn)一定幅度的上揚(yáng)。考慮到開放式基金是依照其基金凈值來計(jì)算的,因此,在新的開放式基金發(fā)行或上市之初買入,是一個(gè)相對(duì)較安全的區(qū)域。準(zhǔn)備長(zhǎng)線投資的投資者,可以在基金發(fā)行或上市之初介入。
開放式基金有三個(gè)月的封閉期,這三個(gè)月的經(jīng)營(yíng)狀況受到市場(chǎng)的影響。因此,經(jīng)營(yíng)狀況較好時(shí),三個(gè)月后的基金凈值將出現(xiàn)增長(zhǎng),發(fā)行期內(nèi)買入則為較佳時(shí)期。反之,若在這三個(gè)月內(nèi)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳,則在上市之后買入更好一些。考慮到開放式基金的規(guī)模較大,建倉(cāng)過程較長(zhǎng),特別是在目前市場(chǎng)換手率較低的情況下,一只品種伴隨著機(jī)構(gòu)的吸籌,即使在市道不佳時(shí),其基金凈值出現(xiàn)小幅上漲的概率較大。因此,發(fā)行或上市之初是較佳的買入時(shí)機(jī)。
二、大盤處于較低位或中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中適宜購(gòu)買開放式基金
開放式基金以資產(chǎn)的安全性與流動(dòng)性為主要目標(biāo),資產(chǎn)的盈利性反而處于較次要的地位。因此,在購(gòu)買開放式基金前,應(yīng)對(duì)大盤的整體走勢(shì)有一較清醒的認(rèn)識(shí)。只有認(rèn)為目前大盤的位置屬于中長(zhǎng)期的較低位時(shí),或者認(rèn)為大盤將在中長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)保持上升趨勢(shì)的情況下,通過較長(zhǎng)的時(shí)間持有開放式基金,才可以獲得一定的利潤(rùn)。反之,如若大盤已經(jīng)處于相對(duì)高位,或者大盤處于中長(zhǎng)期的下調(diào)趨勢(shì)之中,則不宜購(gòu)買開放式基金。因此,在購(gòu)買開放式基金時(shí),應(yīng)對(duì)大盤的位置與中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)有較清醒的認(rèn)識(shí)。
三、購(gòu)買或賣出開放式基金的時(shí)機(jī)往往是一定時(shí)間段
買入開放式基金前必須抱有長(zhǎng)線投資的理念。由于開放式基金的手續(xù)費(fèi)較高,而且開放式基金的凈值穩(wěn)定性較強(qiáng),因此,開放式基金的凈值總會(huì)保持一定時(shí)間段內(nèi)的穩(wěn)定性,反映到其價(jià)格上則是上下波動(dòng)區(qū)間較小。因而如果抱有短線炒作思維介入開放式基金的話,則往往以虧損出局為代價(jià)。期望在短期內(nèi)持有開放式基金獲取較大利潤(rùn),是非常不現(xiàn)實(shí)的事情。因此,購(gòu)買或賣出開放式基金,往往呈現(xiàn)一定時(shí)間段的操作策略。
四、開放式基金的價(jià)格往往與大盤指數(shù)呈現(xiàn)正相關(guān)性
開放式基金的價(jià)格是依據(jù)其凈值的高低確定的,而基金凈值往往與大盤指數(shù)呈現(xiàn)一定的正相關(guān)性,因此,基金價(jià)格與大盤指數(shù)之間呈現(xiàn)出較大的正相關(guān)性。在目前開放式基金缺乏有效避險(xiǎn)工具的情況下,大盤走勢(shì)的強(qiáng)弱是影響基金凈值的重要因素。因此,在進(jìn)行買入或賣出開放式基金時(shí),應(yīng)該對(duì)于大盤的短期與中長(zhǎng)期走勢(shì)作出預(yù)測(cè),以免產(chǎn)生失誤。
五、不同開放式基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)程度不同
購(gòu)買開放式基金時(shí),往往也面臨著選擇基金品種的問題。不同開放式基金所持的不同投資理念,本身就代表市場(chǎng)中不同的價(jià)值觀。因此,不同投資理念、投資風(fēng)格本身就代表一種智慧。在不同時(shí)期、不同市場(chǎng)環(huán)境下,這種智慧會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)富放大效應(yīng)。同時(shí),不同的投資理念也預(yù)示著不同的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于各基金的投資理念、投資重點(diǎn)不同,凈值增長(zhǎng)自然會(huì)在不同的階段有所不同。在較短的時(shí)期內(nèi),很難判斷哪一種風(fēng)格的基金投資效果好。但是,基金公司在推出某種投資風(fēng)格的開放式基金的同時(shí),本身就預(yù)示著一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),投資者應(yīng)在不同風(fēng)格的開放式基金中進(jìn)行選擇。在平衡市或弱勢(shì)中,投資重穩(wěn)健的開放式基金可能會(huì)好一些；而在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)中,投資比較進(jìn)取的開放式基金會(huì)好一些。作為一名投資者,在選擇一只開放式基金的同時(shí),也就默認(rèn)了其投資風(fēng)格與相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此,在購(gòu)買開放式基金時(shí),應(yīng)對(duì)不同投資風(fēng)格的基金進(jìn)行選擇。
六、購(gòu)買開放式基金應(yīng)有一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
開放式基金本身也有較大的收益風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)走勢(shì)不佳的情況下,開放式基金的凈值出現(xiàn)虧損,也是一種正常的現(xiàn)象。同時(shí),開放式基金還有可能面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果開放式基金也購(gòu)買了類似銀廣夏等問題股,則開放式基金的凈值面臨一定的“跳水”的風(fēng)險(xiǎn),其流動(dòng)性就在一定時(shí)期內(nèi)面臨較長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),購(gòu)買開放式基金時(shí),不能抱有“逢新必炒”的理念。國(guó)外發(fā)行開放式基金,需要充分細(xì)致的宣傳推廣工作,不會(huì)出現(xiàn)目前開放式基金的排隊(duì)爭(zhēng)購(gòu)現(xiàn)象。我國(guó)一種新的金融品種推出后,往往在短期內(nèi)出現(xiàn)較大的投機(jī)炒作色彩,但此次推出的開放式基金的價(jià)格,與市場(chǎng)的供應(yīng)關(guān)系沒有任何聯(lián)系,僅僅與開放式基金的凈值的高低有關(guān)。因此,在此種情況下,“逢新必炒”在開放式基金上不會(huì)靈驗(yàn)。（原標(biāo)題：買賣開放式基金的時(shí)機(jī)選擇）
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