上周，各類型基金表現(xiàn)不一。海通證券研究報(bào)告分析，上周重配家電、白酒、醫(yī)藥板塊的基金表現(xiàn)較好。股票型基金凈值整體下跌1.43%，其中，指數(shù)股票型基金下跌1.59%，主動(dòng)股票開(kāi)放型基金下跌1.05%，表現(xiàn)略優(yōu)于指數(shù)基金；混合型基金下跌0.35%。
據(jù)東興證券分析，上周基金倉(cāng)位總體呈現(xiàn)一定幅度的下降。從基金倉(cāng)位分布來(lái)看，約有38%的股票型(含偏股型)基金接近倉(cāng)位上限，基金倉(cāng)位介于90%到95%之間的占比有所下降。近14%的混合型基金接近倉(cāng)位上限，基金倉(cāng)位介于90%到95%之間，24%左右的混合型基金倉(cāng)位低于50%。
據(jù)海通策略研究荀玉根分析，近期市場(chǎng)回調(diào)是春天的“倒春寒”，導(dǎo)火索是資金面趨緊引起波動(dòng)。中期而言中樞抬升的震蕩市沒(méi)變，核心是盈利改善。
招商基金表示，今年以來(lái)，1月險(xiǎn)企監(jiān)管新規(guī)落地，權(quán)益投資比例規(guī)定回歸到2015年救市政策之前；2月出臺(tái)的再融資新規(guī)限制頻繁融資、一二級(jí)套利、融資規(guī)模，以及上市公司將所募資金投向理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)投資；監(jiān)管層多次就市場(chǎng)亂象整治發(fā)表言論，近期再次點(diǎn)名不分紅、公司減持套利、高送轉(zhuǎn)問(wèn)題等。預(yù)計(jì)二季度金融市場(chǎng)監(jiān)管將繼續(xù)加強(qiáng)，可能出臺(tái)更多細(xì)化政策。
博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，對(duì)A股而言，在監(jiān)管對(duì)高送轉(zhuǎn)、次新股操縱以及炒地圖等態(tài)度轉(zhuǎn)化之后，市場(chǎng)可能面臨一定的調(diào)整壓力，雄安概念對(duì)股指的向上沖擊歸于平淡。
行業(yè)機(jī)會(huì)猶存
據(jù)分析，從公募基金調(diào)倉(cāng)的趨勢(shì)來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金依然在不斷加強(qiáng)當(dāng)前所謂的價(jià)值板塊的“擁擠交易”。
魏鳳春表示，對(duì)A股預(yù)期偏謹(jǐn)慎，指數(shù)收益空間有限，但行業(yè)與主題層面的機(jī)會(huì)依然較多。行業(yè)方面，建議關(guān)注有需求支撐、業(yè)績(jī)確定性改善的建筑建材、電力及公用事業(yè)、電子、石化等，主題方面則建議擇機(jī)參與雄安新區(qū)、國(guó)企改革以及“一帶一路”等。
招商基金表示，經(jīng)濟(jì)基本面方面，預(yù)計(jì)二季度通脹水平尚處較高水平、但年內(nèi)高點(diǎn)已過(guò)；貨幣政策方面，考慮到防控金融風(fēng)險(xiǎn)力度加強(qiáng)及國(guó)際收支考量，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將持續(xù)偏緊；此外，金融監(jiān)管將全面加強(qiáng)。可能有更多挖掘結(jié)構(gòu)性和波段性的機(jī)會(huì)，包括偏防御型的醫(yī)藥、食品飲料等板塊，回避高估值品種；在主題方面，除了關(guān)注后續(xù)可能繼續(xù)發(fā)酵或接力雄安新區(qū)潛在相關(guān)概念股之外，還會(huì)關(guān)注國(guó)企改革和“一帶一路”等相關(guān)主題。
同時(shí)，摩根士丹利華鑫基金表示，今年以來(lái)，伴隨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的變化，A股中一些概念主題的走勢(shì)與先前大相徑庭，高送轉(zhuǎn)概念表現(xiàn)的就較為突出。近年的歷史上，高送轉(zhuǎn)成為股價(jià)上漲的重要性驅(qū)動(dòng)因素，在每年的年報(bào)及半年報(bào)披露時(shí)期，作為公司經(jīng)營(yíng)狀況的重要背書，高送轉(zhuǎn)概念主題多能夠走出獨(dú)立的行情。但一些上市公司正是利用投資者對(duì)于實(shí)施高送轉(zhuǎn)公司的盲目追捧，出現(xiàn)了欺騙式高送轉(zhuǎn)、清倉(cāng)式減持等違規(guī)現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p害了中小投資者的切身利益，不利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，高送轉(zhuǎn)本應(yīng)是一個(gè)中性詞，更應(yīng)該關(guān)注公司背后的業(yè)績(jī)及核心競(jìng)爭(zhēng)力，在市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、投資者更加理性成熟、更注重公司業(yè)績(jī)的環(huán)境下，高送轉(zhuǎn)板塊往日雞犬升天的行情難以再現(xiàn)。