2017年的市場著實磨人，就在剛剛過去的5月份，僅有不足三成的私募實現(xiàn)盈利。華爾街教父本杰明·格雷厄姆曾有言，“牛市是普通投資者虧損的主要原因。”那么，如此磨人的震蕩市會不會蘊藏著值得參與的機會？
六月伊始，大眾證券報和財信網(wǎng)記者專訪了博時軍工主題股票基金擬任基金經(jīng)理蘭喬，這位清華才子一直以基本面分析作為自己的扎根，在市場恐懼時顯露出理性與穩(wěn)重。
投資：別人恐懼我貪婪
投資大師巴菲特曾說過：“我總是在一片恐懼中開始尋找。如果我發(fā)現(xiàn)一些看起來很有吸引力的投資目標(biāo)，我就會開始貪婪地買入。”近期的A股市場就時常傳遞出恐懼的情緒，退出者、離場者紛紛出現(xiàn)，那么，誰又會在此時貪婪的買入呢？
“4月份以來的市場調(diào)整過程中軍工板塊的跌幅居前，軍工估值回落至歷史相對低點，行業(yè)進入值得投資的區(qū)間。我認(rèn)為，短期軍工行業(yè)或有投資機會，目前可能是軍工行業(yè)較好的建倉時機。”在蘭喬看來，優(yōu)質(zhì)的上市公司是值得重倉的。“重倉優(yōu)質(zhì)公司，它們不會一下子漲停，但漲7%、8%是有的，也很可觀，而且過去的三年中每年都有兩三次。”
蘭喬稱他的投資理念，是基于基本面分析的成長型投資，致力于尋找有安全邊際的成長。而現(xiàn)在的市場，正是他認(rèn)為有安全邊際的時候。“市場宏觀面經(jīng)濟增長放緩，實際利率也存在上行的風(fēng)險，比較難有大的行情，市場的預(yù)期現(xiàn)在都不高，大家都比較悲觀，但越到這個時候，可能才會孕育投資機會。”
挖掘：三條線尋主題機會
談到行業(yè)機會，不得不提軍工產(chǎn)業(yè)。不僅因為軍工板塊本身的彈性，更因為軍工未來的發(fā)展?jié)摿Α?/span>
數(shù)據(jù)顯示，2005年至2016年，中證軍工指數(shù)累計漲幅近10倍，年化收益率為22.07%；同期上證綜指漲幅為143.67%、滬深300漲幅為229.69%。從中長期角度看，軍工行業(yè)體現(xiàn)出了明顯的上漲彈性。而近期，首艘國產(chǎn)航母正式下水、首架國產(chǎn)大飛機C919順利首飛等消息紛紛傳來，該行業(yè)越來越多地受到人們的關(guān)注。
“在投資市場中，軍工領(lǐng)域的投資機遇也越來越凸顯。預(yù)計未來5-10年我國國防投入維持比GDP增速略高的持續(xù)增長，其中武器裝備采購費用增速更快，同時考慮我國武器裝備出口帶來的增量，預(yù)計未來10年，軍工行業(yè)將保持10%-15%持續(xù)穩(wěn)定增長，在這樣一個高確定性增長的行業(yè)中將出現(xiàn)很多的投資機會。”蘭喬指出，投資軍工主題基金的思路有三方面，一是與國防和基本面相關(guān)；二是與主題投資相關(guān)的，也就是軍民融合；三是未來要發(fā)展的重點方向，即海空軍裝備、未來戰(zhàn)爭形勢信息化、無人作戰(zhàn)體系等。
求知無坦途，學(xué)問無捷徑，投資同樣如此，但如果能站在巨人的肩膀上，或許能事半功倍。蘭喬建議，投資者若要布局軍工類個股，需要熟悉相關(guān)公司，比如科研院所改制、軍品定價機制改革、國企員工激勵的公司；有裝備批產(chǎn)、實戰(zhàn)化訓(xùn)練裝備需求拉動的企業(yè)；以及軍民融合的相關(guān)民營企業(yè)等。