事件:1)公司董事長、總裁張志勇辭去總裁職務(wù),聘任尹洪濤、程華奕分別擔(dān)任公司總裁、副總裁;2)設(shè)立大數(shù)據(jù)與人工智能研究院,聘任張曉東為院長,主持全面工作;聘任陳利人為首席科學(xué)家,負(fù)責(zé)前沿技術(shù)探索、技術(shù)方案設(shè)計(jì)優(yōu)化等工作。
點(diǎn)評:
大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略推進(jìn),人才團(tuán)隊(duì)整裝待發(fā)。此次設(shè)立大數(shù)據(jù)研究院并聘任政府背景或知名技術(shù)專家擔(dān)任管理層,表明公司推進(jìn)大數(shù)據(jù)及人工智能商用戰(zhàn)略不斷落地,通過企業(yè)與高校、研究機(jī)構(gòu)協(xié)同創(chuàng)新,匯集優(yōu)秀人才,取得前瞻科研成果,利好公司長期發(fā)展。擬任高管中尹洪濤曾任工信部軟件服務(wù)業(yè)司信息服務(wù)業(yè)處處長、長江通信黨委書記等,現(xiàn)任國家信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會委員等;程華奕曾任eBay和PayPal首席工程師、阿里媽媽副總裁及大數(shù)據(jù)中心負(fù)責(zé)人等。張曉東為國家千人計(jì)劃專家,烏鎮(zhèn)智庫理事長,在硅谷多家孵化器和大數(shù)據(jù)及人工智能公司任董事和顧問;陳利人曾任360移動搜索技術(shù)負(fù)責(zé)人,盤古搜索CTO,Google技術(shù)負(fù)責(zé)人及軟件工程師、Hubat聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO等。
BBHI切入Facebook技術(shù)代理帶來業(yè)績彈性。公司3月下旬成為FacebookAudienceNetwork(簡稱FAN)首批6家Headerbidding技術(shù)代理商之一。FAN利用Facebook人群精準(zhǔn)定位并與第三方媒體合作,從自有廣告位擴(kuò)展到第三方廣告位,提高了廣告承載量,并為廣告主實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)投放。去年Facebook廣告收入276億美元,增長54%,為谷歌的三分之一,其測試表明第三方媒體使用Headerbidding技術(shù)可增厚10-30%廣告收入,有望吸引更多第三方媒體合作,助力其搶占谷歌市場份額。BBHI作為技術(shù)代理商獲取相應(yīng)分成。當(dāng)前BBHI來自Yahoo收入占Yahoo廣告收入的5-6%,而Facebook收入規(guī)模是Yahoo的5倍以上,有望帶來較大業(yè)績彈性。
中國市場復(fù)制海外成功模式具備潛力。2016年BBHI凈利潤增長53.1%,較業(yè)績承諾超過17%,憑借領(lǐng)先的上下文檢索、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù),媒體主千次展示收入/廣告主點(diǎn)擊通過率分別是行業(yè)水平的3.6/5.6倍,與全球超7000家媒體合作。公司已組建復(fù)合背景投后管理優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì),后續(xù)借助日月同行協(xié)同及資源整合加速其國內(nèi)市場落地。
投資建議:預(yù)計(jì)公司2017/2018年EPS分別為1.42/2.07元(增發(fā)攤薄后),BBHI聯(lián)姻Facebook及進(jìn)軍中國市場帶來業(yè)績彈性,探索大數(shù)據(jù)商業(yè)變現(xiàn)具備潛力,維持目標(biāo)價(jià)49.9元,買入評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示:數(shù)字營銷行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn),收購整合風(fēng)險(xiǎn)。