華中數(shù)控(300161)
2016 年凈利潤扭虧為盈， 2017 年一季度虧損同比收窄2016 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 8.13 億元，較 2015 年增長 47.59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.13 億元，較 2015 年增長 132.20%；歸屬于公司股東的凈資產(chǎn) 11.16 億元，較 2015 年增長 37.01%。 其中數(shù)控系統(tǒng)領(lǐng)域收入 3.91 億元，較去年同期增長 83.82%；機(jī)器人領(lǐng)域收入 1.26 億元，較去年同期增長 272.22%；電機(jī)業(yè)務(wù)收入 1.24 億元，較去年同期增長 36.08%。
3C 數(shù)控系統(tǒng)銷售取得重大突破，持續(xù)高增長可期2016 年公司數(shù)控系統(tǒng)首次實(shí)現(xiàn)銷售破萬套。其中， 3C 領(lǐng)域累計(jì)銷售約 8000余套，與去年同期相比實(shí)現(xiàn)了大幅增長， 3C 終端客戶遍布珠三角、長三角、江淮、長江中游等地區(qū)，在 3C 領(lǐng)域，公司品牌知名度和市場占有率繼續(xù)提升。 在新產(chǎn)品開發(fā)上， 以 3C 鉆攻中心系統(tǒng)為技術(shù)支點(diǎn)，產(chǎn)品多維度發(fā)展，開發(fā)了玻璃機(jī)、高光機(jī)、模具機(jī)等數(shù)控系統(tǒng)。在玻璃機(jī)市場，攻克雙頭及多頭玻璃機(jī)的多主軸同步、機(jī)械手和工作臺協(xié)同加工的研發(fā)與測試難點(diǎn)，目前已發(fā)往客戶處用于玻璃加工。在高光機(jī)市場， 改進(jìn)工藝方案，利用公司數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)特點(diǎn)，降低成本，提高競爭力，目前已在用戶處進(jìn)行測試，效果明顯。
工業(yè)機(jī)器人及自動化業(yè)務(wù)大幅增長，并購江蘇錦明效益開始顯現(xiàn)2016 年公司工業(yè)機(jī)器人及自動化領(lǐng)域收入 1.26 億元，較去年同期增長272.22%。收入增長一方面來源于公司原有機(jī)器人業(yè)務(wù)較去年大幅增長，一方面源于對江蘇錦明工業(yè)機(jī)器人自動化有限公司的并購?fù)瓿珊螅⒈砹似錂C(jī)器人業(yè)務(wù)收入約 4400 萬元。 江蘇錦明在新能源動力鋰電池行業(yè)、食品飲料自動化包裝線領(lǐng)域取得了較大進(jìn)展，在行業(yè)內(nèi)贏得諸多大型優(yōu)質(zhì)客戶的業(yè)務(wù)訂單并建立良好的客戶合作關(guān)系。 另外，收購江蘇錦明加強(qiáng)了公司智能產(chǎn)線領(lǐng)域的實(shí)力，對公司繼續(xù)深度參與國家智能制造專項(xiàng)和推廣智能工廠具有積極的影響。
積極布局新能源汽車領(lǐng)域，有望成為公司新的業(yè)績增長點(diǎn)2016 年 7 月公司設(shè)立武漢智能控制工業(yè)技術(shù)研究院有限公司，圍繞新能源汽車的電動化、智能化和輕量化確定產(chǎn)品研發(fā)、測試及產(chǎn)業(yè)化任務(wù)， 目前已階段性完成四款樣車、兩款輕量化貨箱樣車試制，并開發(fā)了大功率伺服驅(qū)動器樣機(jī)。
預(yù)計(jì)公司 2017—2019 年歸母凈利潤分別為 0.66 億元、 0.77 億元和 1.01 億元， EPS 分別為 0.38 元、 0.45 元和 0.59 元，對應(yīng)的 P/E 分別為 55x、 47x、36x。 公司“一核三體”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)， 受 3C 自動化、智能制造和新能源汽車等高景氣度行業(yè)的帶動，公司相關(guān)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)拓展和高速增長，給予“買入”評級。