江淮汽車(600418)
卡車表現亮眼，乘用車銷量承壓：公司1~4 月銷量同比下滑12.4%，其中卡車表現亮眼，輕型/中型/重型卡車銷量同比增加9.9%/52.1%/77.7%，而SUV/MPV/轎車同比下滑49.3%/11%/26.2%。
輕卡發動機自配率提升+高端產品占比提高：公司輕卡發動機的自配率不斷提升，我們預計17 年公司輕卡的自配率有望達到60%，自配率的提升將有助于降低成本，增強競爭力。同時，公司高端輕卡占比持續提升，亦有助于提高輕卡盈利能力。我們預計17 年公司輕卡銷量增幅將超過10%，達到22 萬輛。
新能源車環比提高，乘用車下半年可期。公司4 月份銷售新能源汽車2017輛，環比增加34.3%，隨著公司iEV6e 等多款新車的上市，后續公司新能源汽車的銷量有望改善。公司推出中型SUV 瑞風S7 價格在10.98 萬~15.18 萬之間，包括七座版和五座版，我們認為中型SUV 在此價格區間具有較強的競爭力，通過終端調研，該車關注度高，S7 有望提升公司在SUV 領域的競爭力。預計高端MPV 瑞風M6 將在年內上市，該車內飾外觀具佳，內部空間充足，舒適性好，我們預計產品定價在20 萬左右。S7和M6 有望共同改善公司在乘用車領域的盈利能力。
公司年內有多款新產品推出，下半年乘用車和新能源的銷量有望改善，與大眾合作值得期待。
技術上江淮汽車股價已進入超賣狀態，但均線以及MACD指標仍有下跌趨勢，目前建議觀望為主。
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