萬馬科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬馬科技”)近期在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過3350萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。
公開資料顯示，萬馬科技是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為通信與信息化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、系統(tǒng)集成與銷售的公司，產(chǎn)品包括通信網(wǎng)絡(luò)配線及信息化機(jī)柜產(chǎn)品和醫(yī)療信息化產(chǎn)品兩大類。2015年12月9日，萬馬科技正式掛牌新三板，證券代碼為“834864”，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
從業(yè)績(jī)來看，萬馬科技2014-2016年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.48億元、3.8億元和3.71億元，同期凈利潤(rùn)為389.18萬元、3200萬元和3691.57萬元。據(jù)招股書披露，萬馬科技本次IPO計(jì)劃募集資金2.79億元，其中1億元用來補(bǔ)充流動(dòng)資金，占比35.84%；其余將投向通信及信息化設(shè)備生產(chǎn)建設(shè)和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
萬馬科技在招股書中提示了下游客戶集中度較高等一系列風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，萬馬科技所處的通信設(shè)備制造行業(yè)的下游直接客戶主要是處于強(qiáng)勢(shì)地位的通信運(yùn)營(yíng)商。2014-2016年這三大運(yùn)營(yíng)商的銷售收入占萬馬科技營(yíng)業(yè)收入的比例分別為75.83%、82.56%和69.78%，由此可見公司下游客戶比較集中，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)三大通信運(yùn)營(yíng)商的依賴程度較高。萬科科技表示，如果這三大運(yùn)營(yíng)商在投資規(guī)模、投資方向、采購模式、結(jié)算模式等方面發(fā)生變化，將對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、毛利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)產(chǎn)生直接影響。
另外，萬馬科技的主要原材料為光器件、SMC 箱體、鈑金箱體、板材、塑料件、電子元器件和五金件等。2014-2016年原材料占營(yíng)業(yè)成本的比例分別為87.44%、89.77%和 90.17%，占比較高。萬馬科技表示，公司產(chǎn)品的銷售價(jià)格主要是通過參加通信運(yùn)營(yíng)商一年一次或兩年一次的招投標(biāo)確定，確定之后一年或兩年內(nèi)銷售價(jià)格基本不會(huì)調(diào)整，因此如果在此期間，原材料價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，會(huì)直接影響公司的營(yíng)業(yè)成本，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
另外，2014年-2016年，萬馬科技的應(yīng)收賬款賬面余額分別為1.28億元、1.43億元和1.55億元，應(yīng)收賬款賬面余額較高且隨著公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)而持續(xù)增長(zhǎng)，給公司在營(yíng)運(yùn)資金方面帶來較大壓力。連續(xù)走高的還有公司的存貨，2014-2016年末的賬面價(jià)值分別為8305.09萬元、8331.28萬元和6881.29萬元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為27.29%、25.58%和23.51%。
據(jù)披露，萬馬科技的控股股東和實(shí)際控制人是張德生，其通過直接持股及間接持股的方式共計(jì)持有4321.5萬股股份，占公司發(fā)行前股本總額的43%。