近期上會的北京寶蘭德軟件股份有限公司(下稱“寶蘭德”)與主要競爭對手核心技術相比，并沒有在某項技術上特別優于競爭對手。5月10日，在證監會創業板發行審核委員會2017年第39次發審會議上，寶蘭德IPO并未獲得審核通過。
2015年凈利僅四百萬元
寶蘭德成立時間較短，總體規模較小。財務數據顯示，2014年至2016年，公司每年實現凈利潤分別為1113.79萬元、403.02萬元、3755.81萬元。其中2015年公司僅僅四百萬的業績格外“扎眼”。
除了百萬業績一躍成千萬業績以外，公司營收也來自單一客戶群。寶蘭德主營業務為中間件軟件、云管理平臺軟件及應用性能管理軟件的研發和銷售，并提供專業技術服務，產品主要應用于電信行業以及政府、金融等其他行業，公司的銷售模式分為直接銷售和通過系統集成商代理銷售兩種模式，直接銷售和通過系統集成商代理銷售的最終用戶主要為中國移動、中國電信、中國聯通等電信行業運營商。
數據顯示，2014年、2015年和2016年，公司最終用戶來自電信行業的營業收入占公司當期營業收入的比例分別為97.75%、93.75%和95.87%。這也意味著，公司對電信行業的運營商依賴程度極高，如果未來電信行業的宏觀環境發生不可預測的不利變化，或者電信運營商對信息化建設的投資規模大幅下降，都將對公司的盈利能力產生不利影響。
資產規模小辦公靠租賃
由于資產規模較小，寶蘭德及子公司的經營場所均通過租賃方式取得。一旦出現合同到期不能續約或者出租方提前終止協議的情形，將在短時間內對公司的生產經營產生一定的不利影響。
目前，寶蘭德應收賬款余額也較大。公司的應收賬款余額分別為1821.53萬元、2950.00萬元和6026.69萬元，占當期總資產的比例分別為41.71%、39.38%和53.02%；其中，賬齡在1年以內的應收賬款余額分別為1710.04萬元、2405.96萬元和5206.15萬元，占比分別為93.88%、81.56%和86.54%。一旦公司采取的收款措施不力或客戶信用發生變化，公司應收賬款發生壞賬的風險將加大。
另外，公司稅收優惠占凈利潤和利潤總額的比例較高。2014年至2016年，稅收優惠占凈利潤分別為30.18%、245.17%、26.45%，占利潤總額分別為26.54%、109.04%、22.91%。
競爭優勢備受質疑
在發審會上，發審委認為，通過寶蘭德披露的其與主要競爭對手核心技術的比較，公司并沒有在某項技術上特別優于競爭對手，需要說明其營業收入復合增長率、近3年凈利潤復合增長率、報告期內的平均ROA、平均ROE遠高于競爭對手的合理性，充分說明能證明其未來市場份額提升具有很大空間的具體因素。
那么，寶蘭德后期是否會重新申請IPO上市？帶著相關問題，大眾證券報和財信網記者致函致電寶蘭德了解情況。
昨日，寶蘭德證券部工作人員表示：“公司被否就是證監會披露的內容。關于后期上市問題，現在還不方便透露。”
招股書顯示，寶蘭德申請在深交所公開發行不超過1000萬股，擬募集資金1.81億元，將用于BES系列中間件升級項目、云平臺產品繼續研發項目、WebGate產品繼續研發項目、營銷服務平臺建設項目。在缺少募集資金的背景下，寶蘭德經營運作是否會受到影響？對于此問題，截至發稿前，寶蘭德未作出回應。