新洋豐(000902)
本次員工持股計劃將公司股東、管理層、員工的利益綁定，且激勵范圍包括子公司員工，有助于充分調(diào)動各級員工的積極性，有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。
公司具備產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及規(guī)模優(yōu)勢。公司目前形成年產(chǎn)700 萬噸高濃度磷復(fù)肥和新型肥料的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完善，擁有六大系列200 多個品種，能夠充分滿足不同區(qū)域、不同作物的需求。同時公司積極研發(fā)新型肥料，加強(qiáng)產(chǎn)品科普與農(nóng)化服務(wù)，引導(dǎo)農(nóng)民科學(xué)施肥，改善土壤，降低成本，增產(chǎn)增收。
公司生產(chǎn)成本控制能力較強(qiáng)。（1）原料磷肥MAP 方面。公司具備全國第一的160 萬噸生產(chǎn)能力，在磷礦資源豐富的湖北荊門、宜昌和四川雷波建有大型磷肥生產(chǎn)基地；（2）原料鉀肥方面，公司具有鉀肥進(jìn)口權(quán)，部分原料可直接從海外進(jìn)口，較國內(nèi)采購具備一定成本優(yōu)勢；（3）原料氮肥方面，公司統(tǒng)一規(guī)劃，就近采購；（4）復(fù)合肥產(chǎn)品方面，生產(chǎn)基地均位于市場終端用肥集中區(qū)域，交通發(fā)達(dá)，供貨速度和運(yùn)價成本優(yōu)勢明顯。
公司將參與優(yōu)質(zhì)水果、蔬菜、動物蛋白（牛羊肉）三大主要農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈整合。公司通過收購澳大利亞Kendorwal 農(nóng)場、收購江蘇綠港10%股權(quán)、洛川果業(yè)子公司試點(diǎn)、參股象輯科技、與領(lǐng)先生物戰(zhàn)略合作等一系列探索，積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。
我們預(yù)計2017~2019 年凈利潤分別為7.09 億元、8.31 億元、9.79 億元，EPS 分別為0.53 元、0.62 元、0.73元。目前股價對應(yīng)P/E 分別為16 倍、13 倍、11 倍。維持“強(qiáng)烈推薦”評級。