紅蜻蜓跌破發(fā)行價格，但這并不會影響到新股發(fā)行，人們擔(dān)心的破發(fā)指的是新股一上市就跌破了發(fā)行價格，造成一級市場投資者的虧損，管理層還有進(jìn)一步降低新股發(fā)行價格的辦法應(yīng)對，而且成熟股市的新股上市本身就不保證盈利，新股破發(fā)是家常便飯。
5月11日，紅蜻蜓盤中跌破發(fā)行價格，其后又被拉起，有投資者認(rèn)為，新股跌破發(fā)行價可能會引發(fā)新股發(fā)行困難。本欄認(rèn)為，此破發(fā)非彼破發(fā)，并不會對新股發(fā)行構(gòu)成任何影響。
如果把時間放得更遠(yuǎn)，中國石油其實也已經(jīng)跌破了發(fā)行價格，但這并不意味著新股發(fā)行會受到影響。影響新股發(fā)行的破發(fā)指的是新股剛一上市就跌破發(fā)行價，或者是短短的兩三天就跌破了發(fā)行價格，因為這樣的破發(fā)將會引發(fā)一級市場投資者的投資熱情，他們會擔(dān)心自己買入新股后會不會出現(xiàn)虧損，如果這種恐慌情緒出現(xiàn)蔓延，新股發(fā)行將會受到影響。
當(dāng)然，鼓勵一級市場投資者買入股票的辦法肯定是有的，一是降低新股發(fā)行價格，二是降低發(fā)行數(shù)量，這樣都能夠有效地支撐新股上市后的一級市場利潤，這也是避免新股破發(fā)的有力手段。但是投資者擔(dān)心的正是新股發(fā)行過多過快。本欄認(rèn)為，投資者可以為了消化新股“堰塞湖”接受新股快速發(fā)行，但是新股發(fā)行的一級市場利潤也應(yīng)該全部讓給中小投資者。 現(xiàn)在值得改進(jìn)的問題有三點:
一是網(wǎng)上網(wǎng)下的新股發(fā)行分配，本欄認(rèn)為對于發(fā)行量不超過1億股的中小盤股，可以取消網(wǎng)下配售，把全部股票都配售給二級市場投資者。
二是盡快降低新股發(fā)行價，目前新股上市的漲停板數(shù)量已經(jīng)明顯減少，一級市場中簽利潤大幅下降，此時投資者中一簽所獲得的收入已經(jīng)無法補償自己承受快速新股發(fā)行所做出的貢獻(xiàn)。本欄認(rèn)為，此時應(yīng)該盡快降低新股發(fā)行價格，維護(hù)新股上市后漲停板數(shù)量不少于8個，讓二級市場投資者能夠獲得更多的新股利潤，以彌補其他方面的損失。
第三點就是新股中簽數(shù)量建議降為100股，這樣可以大幅提高中簽率，讓更多的散戶投資者能夠享受到一級市場利潤，這是一種陽光普照，也是讓新股發(fā)行更加公平的一種方式。
總之，本欄認(rèn)為管理層應(yīng)該把新股發(fā)行不僅僅視為解決“堰塞湖”的需要，還要把它作為補貼中小散戶的重要方式，最終實現(xiàn)投資者和管理層以及上市公司三方共贏的局面。
如果解決了“堰塞湖”，完成了上市公司的IPO，最后卻讓投資者很受傷，那不是完美的結(jié)局，如果投資者也能夠通過新股發(fā)行獲利，才是最和諧的結(jié)果。