財(cái)經(jīng)365訊

　　今年三季度隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)向中盤(pán)擴(kuò)散，藍(lán)籌價(jià)值行情有所放緩。分析人士認(rèn)為，中期市場(chǎng)風(fēng)格以中小盤(pán)為主，但現(xiàn)階段藍(lán)籌占優(yōu)的格局尚未打破，可以尋找價(jià)值低估的藍(lán)籌進(jìn)行短期布局，但要注意規(guī)避高換手率個(gè)股。

　　“喝酒吃藥”帶領(lǐng)板塊行情

　　昨日，滬深兩市低開(kāi)，走出震蕩下行行情。兩市交易總額為4334.88億元，較9月份月均突破5000億元交易額小幅下調(diào)。而白馬股指數(shù)自10月開(kāi)市以來(lái)漲幅達(dá)到4.84%，相較同期大盤(pán)指數(shù)不到1%的漲幅有明顯優(yōu)勢(shì)。

　　板塊方面，酒類(lèi)股持續(xù)走強(qiáng)，貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲3.9%，股價(jià)再度刷新歷史新高，創(chuàng)出8月14日以來(lái)最大收盤(pán)漲幅。其他個(gè)股方面，洋河股份漲超5%，古井貢酒漲超3%，五糧液漲超2%。

　　招商證券認(rèn)為，短期來(lái)看，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)，來(lái)年價(jià)量齊升可期。雙節(jié)發(fā)貨量增加，下半年業(yè)務(wù)有望再超預(yù)期。看好三季報(bào)帶來(lái)的估值切換行情，將貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)調(diào)至640元，評(píng)價(jià)為強(qiáng)烈推薦。值得一提，有四家機(jī)構(gòu)也將貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)調(diào)至600元以上。

　　此外，美康生物以漲停引領(lǐng)生物制品板塊開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)行情，除美康生物外，復(fù)星醫(yī)藥與九強(qiáng)生物均漲逾5%。醫(yī)療器械板塊則再度反彈，樂(lè)金健康、大博醫(yī)療漲停，九強(qiáng)生物、三鑫醫(yī)療等也有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　國(guó)信證券認(rèn)為，盡管以近一年的視角來(lái)看醫(yī)藥生物仍大幅跑輸滬深300指數(shù)，但短期內(nèi)醫(yī)藥股回暖，大有迎頭追趕之趨勢(shì)。近期醫(yī)藥股的上漲是技術(shù)面、政策面和基本面三重因素導(dǎo)致，具備可持續(xù)性。

　　白馬行情或?qū)⒀永m(xù)

　　本周市場(chǎng)行情來(lái)看，消費(fèi)白馬勢(shì)頭不減，估值繼續(xù)上揚(yáng)。受益于10月8日藥品審批新政的落地，本周醫(yī)藥板塊估值也出現(xiàn)了上揚(yáng)。

　　興業(yè)證券研究表示，短期內(nèi)白馬股受市場(chǎng)青睞，這一點(diǎn)從家電、食品飲料和醫(yī)藥三個(gè)行業(yè)的出色表現(xiàn)得到印證。從近期市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，價(jià)值成長(zhǎng)表現(xiàn)將趨于均衡，個(gè)股的篩選比風(fēng)格層面的博弈更重要。綜合近期市場(chǎng)表現(xiàn)，依舊建議價(jià)值成長(zhǎng)維度采取均衡配置，適逢上市公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告和三季報(bào)集中披露，可以重點(diǎn)關(guān)注分析師目標(biāo)性大幅上調(diào)個(gè)股。

　　銀河證券則認(rèn)為，中期市場(chǎng)即將發(fā)生變化，白馬龍頭股相對(duì)穩(wěn)定性更高。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿健跋拶?gòu)升級(jí)+嚴(yán)查消費(fèi)貸+首套房貸款利率上浮”三重影響，預(yù)計(jì)四季度銷(xiāo)量、新開(kāi)工、投資增速將延續(xù)下滑。基建投資在前三季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期、地方政府融資約束、PPP增速放緩背景下，很難回歸至18%以上的高位。四季度后半段市場(chǎng)可能面臨變數(shù)，重點(diǎn)推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價(jià)能力較強(qiáng)、存在估值切換行情的白馬消費(fèi)龍頭及大金融板塊。

　　在四季度板塊布局上，國(guó)都證券建議中期重點(diǎn)布局白馬成長(zhǎng)股，包括環(huán)保、智慧城市、人工智能、國(guó)產(chǎn)芯片、傳媒、電動(dòng)汽車(chē)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、5G等板塊內(nèi)的成長(zhǎng)龍頭或超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　藍(lán)籌空間猶存

　　從盤(pán)面規(guī)模上看，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)較弱，隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)向中盤(pán)股擴(kuò)散，市值風(fēng)格方面中小盤(pán)整體占優(yōu)，但短期看，大盤(pán)藍(lán)籌占優(yōu)的格局尚未完全扭轉(zhuǎn)。在股價(jià)表現(xiàn)上，由于前期大盤(pán)藍(lán)籌已經(jīng)兌現(xiàn)了較大漲幅，加之熱點(diǎn)逐步擴(kuò)散，部分個(gè)股呈現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”特征，但1個(gè)月區(qū)間個(gè)股動(dòng)量效應(yīng)依然很強(qiáng)，短期依然適合順勢(shì)操作。

　　隨著藍(lán)籌行情的降溫，盈利風(fēng)格收益有所放緩。現(xiàn)階段，大盤(pán)藍(lán)籌依然延續(xù)向上趨勢(shì)，同時(shí)熱點(diǎn)逐漸向中盤(pán)藍(lán)籌擴(kuò)散，其中上證50和滬深300分別上漲4.8%和4.6%，中小板指則大漲8.9%。

　　廣發(fā)證券分析師史慶盛研究表示，目前從技術(shù)面來(lái)看大盤(pán)還不具備打破震蕩格局條件，在震蕩市期間，由于個(gè)股波動(dòng)空間有限，投資者短期獲利了結(jié)的交易心理集中體現(xiàn)，整體來(lái)看市場(chǎng)前階段的“一九”分化行情有所改善，市場(chǎng)重新回歸松散結(jié)構(gòu)狀態(tài)，風(fēng)格輪動(dòng)依然是把握四季度結(jié)構(gòu)行情的關(guān)鍵。

　　史慶盛提示，四季度繼續(xù)重點(diǎn)超配相對(duì)低估的大中盤(pán)藍(lán)籌，價(jià)格上以短期趨勢(shì)追蹤為主，此外規(guī)避高換手率個(gè)股。

　　聯(lián)儲(chǔ)證券認(rèn)為，三季報(bào)披露開(kāi)啟，從估值與盈利增速匹配度來(lái)看，藍(lán)籌仍占優(yōu)。定向降準(zhǔn)、9月信貸較寬松體現(xiàn)政策環(huán)境溫和、資金層面較為寬裕。從承載大資金、估值與盈利增速匹配等條件選擇，金融、家電、食品飲料、地產(chǎn)等龍頭個(gè)股機(jī)會(huì)值得把握。

　　國(guó)都證券則認(rèn)為應(yīng)當(dāng)短期回歸價(jià)值藍(lán)籌，中期均衡配置行業(yè)龍頭。目前行業(yè)板塊的結(jié)構(gòu)性分化行情趨于收斂，風(fēng)格之間的風(fēng)險(xiǎn)收益比趨于均衡。短期風(fēng)格或重回價(jià)值藍(lán)籌，可以深度挖掘業(yè)績(jī)估值匹配的板塊與個(gè)股，以銀行、券商、保險(xiǎn)、醫(yī)藥零售、旅游、食品飲料、家電、建筑建材等板塊中的藍(lán)籌龍頭為主。同時(shí)，國(guó)企混改有序突破、雄安新區(qū)規(guī)劃即將出爐之時(shí)，國(guó)企改革與雄安新區(qū)兩大主題可繼續(xù)參與深挖。

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