上一次計算機行業的大爆發發生在2016年6月27日，當日上漲近5%，而隨后計算機指數就沖高乏力，步入漫長的下降通道。短線來看，資金、政策和估值均使得連續下跌之后的計算機板塊中開始具備結構性機會。
計算機板塊領漲
昨日，A股市場中創業板突然放量崛起，上漲逾3%，其中成長股三劍客——計算機、傳媒和通信板塊的漲幅遙遙領先，分別上漲4.26%、3.18%和2.39%，位居行業漲幅榜前三名。
由于昨日計算機行業的火爆，移動轉售、電子競技、網絡安全、人工智能、小程序、去IOE、區塊鏈板塊均上漲超過4%。
計算機板塊沉寂已久，終于迎來難得的火熱行情。回顧行情走勢，自2015年中觸及歷史高點并回落之后，2016年該板塊累計下跌36.12%，2017年進一步回落18.28%。
不過即便如此，計算機板塊的估值仍然相對較高。昨日收盤后，計算機板塊的市盈率(TTM)為57.4倍，在中信一級行業排行榜中位居第五位，前四名是機械、通信、國防軍工和有色金屬。長江證券認為，當前計算機板塊的估值仍然高于歷史均值與中位數。
而且，計算機板塊的基金持倉比例創下2011年三季度以來新低。興業證券統計，2017年二季度，計算機行業股票的基金持倉比例為1.24%，延續了2015年一季度以來的下降趨勢，同時創下了2011年三季度以來新低。除此之外，計算機行業基金合計持倉市值為225億元，較2016年一季度下降了29.10%；進一步加深了自2016年三季度以來的低配狀態。
挖掘板塊內結構性機會
不過，計算板塊內部分化較為明顯，從中報業績、政策受益和資金抱團等角度，仍可關注優質個股的受益機會。
立足業績角度，長江證券指出，2017年中報業績預告基本發布完畢，計算機板塊上半年歸母凈利潤增速中位數約為14%，與去年同期相比下降約9個百分點，個股的業績表現使得板塊內部分化更為明顯，內生成長優秀的公司更顯彌足珍貴。
政策面上，《新一代人工智能發展規劃》的新近發布，意味著AI 政策逐漸“具化”，頂層設計基本完成，未來產業發展將有跡可循，龍頭公司將最為受益。招商證券指出，隨著估值的回落，板塊的分化也愈加凸顯，建議繼續聚焦下游需求確定性較高的領域，如政府投資相關的“泛基建信息化”，以及估值較低的細分白馬龍頭，同時關注符合產業趨勢方向的標的。
在標的選擇，招商證券上建議投資者：首先選擇業績增長確定性高標的(估值不一定低)；其次是業績反轉估值彈性較大的品種。行業整體來看，行業利潤繼續改善有望成為板塊反彈的重要因素，建議重點關注云計算、人工智能、消費金融/互聯網金融、無人駕駛等。
長江證券指出，當前企業互聯網產業值得重點關注。一方面，大型軟件國產化加速推進，產生存量市場份額轉化的機遇；另一方面，企業級市場對信息化的需求和投入動力，正在從“內部管控”向“創造收益”升級，衍生出增量市場需求，特別是在“大智移云”等技術和市場不斷成熟的支撐下，企業對產業鏈上下游聯動、云化、智能制造、挖掘數據價值、對接引流平臺等需求倍增。
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