隨著年線的破位，大盤不加掩飾的回歸探底之路。昨天指數終于跌破年線，今天大盤借勢大幅低開。落于均線系統之下的指數，在幾經震蕩之后，在尾盤再度逼近年線，這也讓底部構筑趨于復雜。與此同時，創業板指已經連續三日出現反彈，保持著略微強勢的表現。但由于低位反彈面臨均線的層層壓制，已經能量的缺乏，反彈變數也在加大。對于大盤而言，目前指數正處于進退兩難的境地，行情表現將取決于兩大因素的變化。
就目前走勢而言，主板指數在權重股全面熄火之后，基本喪失反彈的本錢。而近期資金的大面積撤出無異于釜底抽薪。我們經常把資金看做水，把市場看做舟，水能載舟亦能覆舟。當目前資金之水退去，這艘大盤之舟焉能起航。于是，我們看到近期的大盤，隨著資金的短期退潮而難以承載，行情反復震蕩也是意料之中的事情。短期來看，失去動力的指數正面臨艱難的抉擇，行情中不確定因素的反復變化讓筑底過程趨于復雜。
在此次調整之中，兩大市場出現了短期分化的走勢。這一分化格局從近期盤面的板塊變化可以得到驗證。之前市場出現二次探底后，權重股異軍突起，漂亮50中各類大盤股，無一例外的出現連續拉抬指數的表現。但權重股的孤軍奮戰，并沒有帶動其他板塊的聯動。當然這里有場內資金匱乏的影響，即場內有限的資金只能集中火力去拉抬局面板塊。所以，經過一波拉升之后，隨著資金的獲利了結，行情也就戛然而止。
再看創業板指的表現。在前期大盤出現間歇性反彈時，創業板就像被市場遺棄的孩子而無人問津，指數一路震蕩下行并不斷創出新低。但當大盤跌破年線之后，創業板指才出現連續的反彈。而正是小三陽反彈出現在大盤走弱之時，其反彈被才市場紛紛看好。但就實質而言，創業板近期的反彈，無論是力度還是幅度都談不上完美。其一是形態上仍然沒有擺脫下降通道的束縛；其二是反彈中成交量并沒有出現放大。因此，對于創業板的走好仍需觀望。
在資金的流向方面，盡管權重股的回落是連續反彈后，部分資金獲利了結的結果。與此同時，市場也正好出現題材概念股的適時活躍。但場內資金是否真的出現了短期的風格轉換，這一點我們還要進一步的觀察。其中的關鍵是題材概念股的活躍能否持續展開，或者出現有序輪動。也就是說，如果近期活躍的概念股能夠持續穩定表現，說明資金介入的程度會較深，則投資機會也會更大。反之則可能只是短命行情。這也是投資者目前需要仔細甄別的。
回到大盤上來，今天指數低開高走，但反彈的力度相對較弱，成交量更是出現連續萎縮，這顯然反映出市場情緒的低迷和謹慎；從技術上看，指數反彈雖然站上了10日、20日均線，但面對5日、30日、250日這一組短中長最具代表的均線組合的壓制。指數能否形成突破，需要看兩大因素：一是成交量的合理放大；二是權重股的卷土重來。如果市場沒有出現這兩大轉變，行情觸及年線也只是對破位的回抽確認，短期行情仍然向下。
綜上所述，對于短期市場的何去何從。一方面，我們要關注權重股的表現。是連續反彈后的調整，還是資金炒作之后的轉移戰場；另一方面，我們還要看資金流向的變化。是暫時獲利了結后的歇息，還是市場風格轉換的確認。但不管決定市場變化的因素如何改變，都無法改變市場弱勢震蕩的大格局。在此前提下，投資者在個股的操作方面，不要急于追高操作，同時注意倉位的合理配置。在個股選擇方面，可以偏重于技術形態去把握個股機會，尋找走勢先于大盤企穩，出現底部持續放量的個股加以配置。