周一港股震蕩收跌，近期主要呈現(xiàn)大漲小回格局，接連創(chuàng)近兩年新高的同時，恒指仍不斷向著26000點邁進(jìn)，周一最高見至25998點。港股五月發(fā)力，恒指最多升逾千點，“五窮”最終并未出現(xiàn)，現(xiàn)六月行情已展開，在主升浪趨勢下，市場對“六絕”的戒心也有所減低。恒指全日最終收報25862.99點，跌61.06點，微跌0.24%，成交747.4億港元。國企指數(shù)收報10597.05點，跌69.38點，跌幅0.65%。
從具體盤面上看，過去一周藍(lán)籌股整體漲多跌少，部分板塊仍強(qiáng)者恒強(qiáng)。其中地產(chǎn)股、博彩股、汽車股、中資銀行股及電力股漲勢靠前；與此同時，國際油價上周重挫逾4%，石油股近期走勢較落后。本周一中資房地產(chǎn)股、汽車股延續(xù)強(qiáng)勢，中資金融股有所分化，尤其保險股高位普遍有所回調(diào)。
近期港股上漲少不了“北水”資金支持，港股通吸金效應(yīng)強(qiáng)勁，而從北水資金流入標(biāo)的，或可窺探投資機(jī)遇。以上周四港股通(滬)十大成交活躍股為例，北水資金較偏好銀行H股，建行居榜首，工行及中行亦上榜。衍生資金方面，上周較亦多留意建行及工行認(rèn)購證，至上周四止的五個交易日分別獲1021及903萬港元凈流入，并晉身十大資金流入者，可見市場已率先作看多部署。
縱觀“港股通”標(biāo)的股票近五個交易日市場表現(xiàn)，由于同期港股大市連創(chuàng)新高，港股通個股多數(shù)上漲。其中，累積上漲個股達(dá)到245只，下跌個股為156只。在強(qiáng)勢股方面，中資地產(chǎn)股一枝獨秀，領(lǐng)頭羊中國恒大累計漲幅超過28%，位居漲幅榜首位，融創(chuàng)中國、碧桂園累計漲幅也在10%以上。另外，消費類股份也受到市場追捧，吉利汽車、中升控股分別上漲21.62%和15.15%。在弱勢股方面，由于國際油價走勢疲軟，資源類股份沽壓較為沉重，洛陽鉬業(yè)、馬鞍山鋼鐵、上海石化H股逆市下挫超過5%；此外，資訊科技類個股整體上出現(xiàn)獲利回吐，龍頭股騰訊控股累計下跌2.3%，科通芯城下挫三成以上。在AH比價方面，恒生AH股溢價指數(shù)先升后回軟，近五日累計下跌0.28%，報120.95點。
近日恒指屢試高位，不少恒指熊證遭強(qiáng)制收回。從恒指牛熊證街貨分布看，現(xiàn)貼價熊證累積成重倉，重貨區(qū)集中在收回價介于26000至26200點之間。雖然恒指熊證持續(xù)被屠，但資金連續(xù)10個交易日涌入其中，涉資約2億港元，可見空方無懼港股繼續(xù)尋頂。部分收回價26000點的恒指熊證，杠桿比率高逾100倍，但這類熊證收回風(fēng)險太高，只適合即市操作。恒指牛證重貨區(qū)則較分散，較高街貨分布于收回價25500點附近。
美股上周突破上行，為連續(xù)第二周上漲，納指周升幅達(dá)1.54%，道指亦重返21000點上方。近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大體正面，新發(fā)布的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖不及預(yù)期，但其它制造業(yè)及物價指數(shù)仍理想，市場對美聯(lián)儲6月將加息的預(yù)期未有大的改動。當(dāng)前美股上行態(tài)勢持續(xù)，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有顯著惡化前提下，市場風(fēng)險偏好料能維持高位。而本周市場亦或需留意歐洲方面，歐央行議息及英國大選等均或帶給環(huán)球市場較多震蕩因素。
內(nèi)地A股自上月中旬以來展開底部震蕩行情，期間反彈力度不足，滬指仍未擺脫3100點附近拉鋸壓力。不過，上周5月官方制造業(yè)PMI報51.2%，已連續(xù)10個月位于榮枯線上，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可謂正面，行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管亦有轉(zhuǎn)溫和趨勢，加上6月納入MSCI預(yù)期，A股6月反彈行情或可期待。
自今年初以來，港股升幅接近二成，已然呈現(xiàn)長線走牛趨勢。在美股強(qiáng)勢引領(lǐng)下，及北水資金持續(xù)涌入刺激，港股沖高動能仍不俗。下周美聯(lián)儲將議息，市況或趨向波動，但港股大漲小回格局有望延續(xù)，或進(jìn)一步拓展向上空間。