6月的首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)未能“開(kāi)門(mén)紅”。在權(quán)重股支撐下大盤(pán)微跌，險(xiǎn)守3100點(diǎn)，然而次新股板塊出現(xiàn)跌停潮，高送轉(zhuǎn)、雄安新區(qū)等題材重挫，一九分化行情再現(xiàn)。展望6月行情，券商認(rèn)為市場(chǎng)的企穩(wěn)反彈有望在6月中下旬開(kāi)始，考慮到近期出臺(tái)了一系列制度利好，反彈的時(shí)間窗口或許會(huì)提前。

　　次新股出現(xiàn)跌停潮

　　在5月31日高開(kāi)低走后，6月1日A股市場(chǎng)低開(kāi)，不過(guò)中午收盤(pán)前出現(xiàn)跌幅擴(kuò)大跡象，這在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上表現(xiàn)得尤為明顯。午后雖然有金融股為首的權(quán)重股開(kāi)始拉升護(hù)盤(pán)，不過(guò)一九分化格局下，市場(chǎng)仍然在最后一小時(shí)開(kāi)啟加速探底模式。創(chuàng)業(yè)板指跌幅擴(kuò)大至2%，次新股指數(shù)跌幅達(dá)到6.09%；20多只次新股收盤(pán)時(shí)封在跌停板上，成為昨日資金出逃的主區(qū)域。

　　實(shí)際上，昨日次新股板塊一直徘徊在跌幅榜前列，盤(pán)中諸多次新股出現(xiàn)了突然快速下跌觸及跌停板的“閃崩”情形。例如，英維克早盤(pán)小幅沖高后就直線跌停，皖天然氣在10:20附近快速觸及跌停板，萬(wàn)里馬也在中午收盤(pán)前快速跌落。

　　收盤(pán)時(shí)，159個(gè)概念板塊中，僅有白馬股指數(shù)一個(gè)上漲，而次新股指數(shù)跌逾6%，頁(yè)巖氣和煤層氣、雄安新區(qū)、網(wǎng)絡(luò)安全、高送轉(zhuǎn)等9個(gè)板塊跌幅均超過(guò)4%。

　　回顧行情走勢(shì)，次新股指數(shù)自3月下旬以來(lái)步入調(diào)整之中，昨日創(chuàng)下了本輪調(diào)整新低，跌幅已經(jīng)達(dá)到35%。回顧次新股歷史上的幾次跳漲，跌幅均在30%以上。其中，2015年6月和8月次新股均在短短一個(gè)月內(nèi)跌幅超過(guò)35%；而后是2016年初熔斷期間和2016年底，調(diào)整幅度也超過(guò)35%。

　　對(duì)于次新股的大跌，私募人士分析，主要是由于資金不愿意進(jìn)場(chǎng)，存量資金有限，就必然使得多數(shù)個(gè)股缺少活性，就會(huì)出現(xiàn)殺跌行情。由于本輪調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)，不少投資者已經(jīng)扛不住了，情緒性的反應(yīng)就會(huì)出現(xiàn)，資金就會(huì)出現(xiàn)局部多殺多的現(xiàn)象，導(dǎo)致次新股被砸盤(pán)，然后帶動(dòng)中小盤(pán)也殺跌。

　　謹(jǐn)慎情緒主導(dǎo)

　　實(shí)際上，減持新規(guī)最利好的就是次新股板塊。天風(fēng)證券首席策略分析師徐彪指出，新規(guī)加入對(duì)持有IPO股份的股東的限制，三個(gè)月減持不得超過(guò)公司股份的1%。這有利于減輕次新股的解禁壓力。由于2016年三季度到2017年第一季度是新股發(fā)行高峰，這一批次新股對(duì)應(yīng)的一年期解禁壓力從今年下半年開(kāi)始，此前市場(chǎng)對(duì)于次新股板塊的擔(dān)憂會(huì)得到緩解。

　　不過(guò)，盡管政策利好支撐，且次新股過(guò)去兩個(gè)月從頂部調(diào)整幅度達(dá)到35%，但似乎尚未迎來(lái)反彈契機(jī)。周三受減持新規(guī)利好消息刺激，滬深兩市雙雙大幅高開(kāi)，次新股沖高回落，漲停個(gè)股僅有28只，賺錢(qián)效應(yīng)較差。私募人士分析，昨日創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)回落，次新股加速下跌，對(duì)利好無(wú)視，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)次新股目前的位置還不認(rèn)可。而等待沒(méi)人再敢碰次新股，那么貪婪的機(jī)會(huì)或許就要降臨了。

　　誠(chéng)然，現(xiàn)在存量資金集中抱團(tuán)藍(lán)籌股和白馬股，“中小創(chuàng)”成為“無(wú)人區(qū)”，增量資金不入場(chǎng)，難以激發(fā)多頭熱情，次新股的大跌意味著情緒仍然謹(jǐn)慎，投資者仍然需要耐心等待，遠(yuǎn)離純概念炒作題材。

　　要說(shuō)現(xiàn)在的A股市場(chǎng)，最大的特征仍然是大分化。有網(wǎng)友說(shuō)：“若是只看招商銀行、中國(guó)建筑、中國(guó)平安，你會(huì)覺(jué)得在牛市；若是看渤海股份、冀東裝備、先河環(huán)保，你會(huì)覺(jué)得在震蕩市；若是看創(chuàng)業(yè)板個(gè)股、次新股，你就覺(jué)得在熊市。”

　　昨日29個(gè)中信以及行業(yè)中，收盤(pán)時(shí)僅有銀行和非銀行金融行業(yè)收紅，分別上漲0.51%和0.34%；昨日概念板塊中，白馬股指數(shù)逆勢(shì)上漲0.07%；同時(shí)，滬股通50、大央企重組、證金概念等權(quán)重股集中的板塊的跌幅均未超過(guò)1%。

　　等待A股企穩(wěn)

　　在資金謹(jǐn)慎的情況下，A股市場(chǎng)面對(duì)政策利好并不積極，而且開(kāi)始有加速探底動(dòng)作。對(duì)于六月，券商認(rèn)為市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)，或許會(huì)好于預(yù)期。

　　對(duì)于短線行情，券商普遍建議保持謹(jǐn)慎。中信建投投資顧問(wèn)李殿龍表示，政策利好有助于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。當(dāng)下市場(chǎng)情緒低迷，謹(jǐn)慎心理導(dǎo)致市場(chǎng)跟風(fēng)盤(pán)意愿缺失，進(jìn)而讓大盤(pán)反彈失去原動(dòng)力。投資者仍需要現(xiàn)金為王、耐心等待。短線操作上，可以波段操作、切勿追漲。中線可繼續(xù)跟蹤大金融、醫(yī)藥、大消費(fèi)等優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌和中期業(yè)績(jī)良好的成長(zhǎng)股等。

　　國(guó)金證券李立峰團(tuán)隊(duì)指出，市場(chǎng)企穩(wěn)反彈有望在6月中下旬開(kāi)始，考慮到近期出臺(tái)了一系列制度利好，包括減持新規(guī)、央行表態(tài)將做好應(yīng)對(duì)6月流動(dòng)性波動(dòng)的充分準(zhǔn)備等，反彈的時(shí)間窗口或許會(huì)提前。配置方面，前期因擔(dān)憂減持而提早出現(xiàn)下跌的個(gè)股有望出現(xiàn)超跌反彈；稍遠(yuǎn)點(diǎn)看，估值在30倍以內(nèi)、高ROE、高分紅的行業(yè)仍是配置主流。

　　招商證券策略團(tuán)隊(duì)指出，A股估值中樞持續(xù)回落，當(dāng)前唯一策略就是聚焦股票的實(shí)業(yè)屬性也就是聚焦業(yè)績(jī)，尋找業(yè)績(jī)?cè)鏊倌軌虻窒乐邓较乱频臉?biāo)的。從6月中旬開(kāi)始，隨著銀監(jiān)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)檢查告一段落，此后流動(dòng)性迎來(lái)邊際改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)提升。而且6月是中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期階段，只有業(yè)績(jī)估值比高才是王道。此時(shí)，建議投資者關(guān)注半年報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)秀或超預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域：一是周期品中細(xì)分領(lǐng)域，如電解鋁、鋅、螺紋鋼等；二是消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，如品牌服飾、輕奢、游戲、影院、旅游、醫(yī)療服務(wù)和器械等。