中國外匯交易中心公布，6月1日，人民幣對美元中間價調(diào)升543個基點，報6.8090，創(chuàng)去年11月中旬以來的新高。
瑞銀上調(diào)了人民幣預(yù)期，稱人民幣今年年底前不會破7；2018年年底前不會破7.1，此前預(yù)期為7.3.
最近幾個交易日人民幣對美元的強勢上漲，市場多解讀為逆周期因子的引入，減弱了市場非理性貶值預(yù)期。人民幣對美元走出窄幅震蕩區(qū)間實現(xiàn)明顯升值，預(yù)計人民幣對美元匯率將進入雙向波動階段。
從經(jīng)濟基本面來看，5月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份官方制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))為51.2，高于預(yù)期值51.0，與前期持平。PMI連續(xù)10個月位于榮枯線之上，顯示經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好，經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)也為人民幣匯率提供了支撐。
機構(gòu)怎么看
諾亞控股認為，匯率長期來看主要由經(jīng)濟基本面決定，GDP增長率、市場基礎(chǔ)利率、進出口情況、外匯儲備、國際收支等均對匯率影響較大。而從短期來看，匯率則主要受政策、政治因素的沖擊較大。近期人民幣對美元的走強，也可分為兩方面因素。
諾亞控股指出，從短期政策、政治因素來看，美國方面的美聯(lián)儲鷹聲下降、特朗普泄密門等均造成了美元指數(shù)的回落。國內(nèi)方面則有近期內(nèi)地債券通和“一帶一路”推動人民幣國際化，而央行本周醞釀人民幣定價機制新規(guī)等更是推波助瀾了人民幣的強勢回歸。顯然，國內(nèi)方面的因素是5月人民幣對美元漂亮回擊的主要因素。長期來看，國內(nèi)的宏觀基本面企穩(wěn)明顯，工業(yè)回暖、固定資產(chǎn)投資較為穩(wěn)健、進出口走強、外儲重回3萬億等，共同推升了對于人民幣長期的預(yù)期。
中金公司指出，4月以來，人民幣收盤價和中間價的偏離幅度有所加大，而美元相對偏弱環(huán)境下，這種偏離并非完全是由籃子貨幣變動帶來的。引入逆周期調(diào)控因子將有助于減弱這種偏離。整體上看，歐洲經(jīng)濟基本面改善、美國稅改預(yù)期減弱、特朗普交易退潮以及通脹預(yù)期走弱等大背景下，美元本身很難回到強勢，甚至可能進一步走弱。美元相對偏弱的格局總體有利于人民幣匯率穩(wěn)定，甚至在引入逆周期因子后，人民幣匯率可能相對美元會階段性升值。
申萬宏源表示，美聯(lián)儲未來加息路徑一定程度上取決于特朗普政府財政擴張政策的力度和推出時間。維持對特朗普政府財政擴張政策較為謹慎的判斷，未來美聯(lián)儲加息路徑仍面臨經(jīng)濟增長、通脹等下行風(fēng)險，不宜過高期待特朗普政府財政擴張對美國經(jīng)濟增長和通脹的促進作用。維持全年美聯(lián)儲加息不超過3次的判斷不變，美元指數(shù)缺乏趨勢性上行動力。
此外，華創(chuàng)證券則認為人民幣升值恐難持久。從基本面看，目前人民幣似乎沒有大幅升值的基礎(chǔ)。另外，前期美元指數(shù)較弱，近期已經(jīng)開始底部回升，也不支持人民幣繼續(xù)升值。實際上，前期美元指數(shù)弱，主要是歐元和英鎊更強導(dǎo)致的，美元對新興市場并不弱。近期美元指數(shù)有見底回升的趨勢，那么人民幣也很難繼續(xù)升值。從離岸市場看，CNH升值的同時伴隨著的是離岸拆借市場的利率飆升，這種以利率飆升換來的人民幣升值，恐怕也難以持久。
對A股有何影響
廣州萬隆認為，人民幣連日大幅升值，市場可能會關(guān)注人民幣升值獲益的板塊。
首先，人民幣升值將給航空公司帶來匯兌收益。國金證券表示，估值方面，我國航司PB估值對比美國寡頭壟斷航空公司，仍有較大上升空間。推薦：1)南方航空：國內(nèi)線占比達70%，國內(nèi)航空市場向好的最大受益者，業(yè)績彈性最大；擬增發(fā)H 股引入美國航空，將加強聯(lián)程銷售，提供國際市場新活力；目前PB估值1.85倍左右，處于低位，估值修復(fù)空間充分。2)中國國航：擁有在北京樞紐的絕對優(yōu)勢，國際航線布局完備，深耕優(yōu)質(zhì)市場；采取價格優(yōu)先戰(zhàn)略，將充分享受旺季到來時票價回暖帶來的業(yè)績提升；PB估值在三大航中最低；關(guān)注中航集團航空貨運物流混改推進。
此外，分析認為，人民幣升值將降低造紙企業(yè)進口紙漿、廢紙的成本。中信建投指出，2016年及2017一季度在行業(yè)景氣高位大背景下，行業(yè)公司業(yè)績超靚麗。其中博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、山鷹紙業(yè)收入高增，凈利潤超預(yù)期。造紙板塊終端消費品公司中順潔柔在渠道開拓及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，2017年一季度凈利潤大增65%，實屬不易。后面看，造紙依然分化，白卡、銅板、雙膠的價格維持高位，景氣是依然高于箱板瓦楞，博匯紙業(yè)等二季度業(yè)績有望繼續(xù)靚麗。另因木漿價格陰跌，也為二季度中順潔柔成本端的壓力帶來緩解，且公司渠道繼續(xù)發(fā)力。