本周，A股先抑后揚，多空雙方反復博弈，大盤在漲跌過程中逐步夯實基礎。從全周交易情況看，A股周一沖高回落，滬綜指一度站上3100點，即20日均線附近后，多方略顯疲態，指數開始回落。隨后兩個交易日，大盤順勢調整，不過多方在周三動用權重股，當日即收復全部失地。昨日，多方占據主動，在保險、銀行等權重股的帶領下，大盤收出近期難得一見的中陽線，滬綜指重新奪回3100點關口。
從本周A股運行情況看，前期低點對應過度悲觀的市場預期，如今市場預期修復進程已經開啟。盡管后續金融去杠桿仍將推進，但催生更悲觀預期的概率已經降低。同時，微觀市場結構充分優化后，對指數的支撐力明顯增加，機構投資者倉位在前期回調中已有效下降，而量化指標指示的賺錢效應收縮程度，則距離2015年8月和2016年2月股市低點不遠，明顯低于正常震蕩市的低點水平，市場夯實底部后的反彈進程有望出現。
從技術面看，目前指數有企穩反彈的趨勢，本周連續多個交易日收出的長下影線預示，短期探底暫告一段落。事實上，5月11日，大盤也是用"金針探底"結束了連續調整，并迎來一波反彈。
從整體觀察，判斷市場流動性松緊程度的關鍵，是商業銀行流動性需求與央行流動性供給之間的相對缺口。下一階段，貨幣政策的主基調仍是穩健中性，并且特別注重把握好去杠桿和維護流動性基本穩定的平衡。與此同時，不少個股跌破了2600點時的價格。對此，已經有超過20家上市公司發布公告稱，完成或擬推出大額增持計劃，其中不乏公司高管和控股股東大手筆增持。從歷史數據來看，增持高潮的到來，往往預示著市場正在構筑底部或階段性底部到來，加之前期監管力度和金融去杠桿力度不斷加大，市場泡沫受到擠壓，市場環境得到改善，長期有利于大盤穩健發展。
綜合而言，隨著大盤企穩，資金參與熱情將有所提振。不過，目前降杠桿和IPO發行的趨勢并沒有發生根本改變，也就是說，制約大盤持續反彈的因素依然存在。因此，A股短線要持續發力難度不小。在操作中，建議投資者多選業績優良、估值合理且具備成長性的品種，同時可關注部分具備高增長的超跌小市值品種。（原標題：A股底部逐漸夯實 關注超跌小市值品種）