1，中原環保000544金融界投資價值分析
先來了解一下中原環保，中原環保主營業務為污水處理及城市集中供熱。2016年公司通過重大資產重組了解決與股東間的同業競爭問題,2017年3月,公司原第一大股東(污水凈化)、第二大股東(熱力總公司)將持有的公司股份協議轉讓給公用事業集團,解決了公司治理問題。同時公司不斷完善產業鏈,訂單進入收獲期,目前在手訂單超過117億元,區域環保平臺即將進入高速發展期。
不光專注主業，公司在立足城市污水處理和集中供熱的基礎上不斷拓展產業鏈,目前已經延伸到中水回用,沼氣利用、建筑垃圾、村鎮污水、流域治理、污泥處理、光伏等領域,業務范圍涵蓋“大公用、大環保、大生態”等板塊。公司不斷完善產業鏈打造綜合環境服務商,并表現出一流的拿單能力,2018年以來先后中標民權縣水務工程一體化建設及改造項目(8.15億元)、方城縣中心城區潘河、三里河環境綜合治理工程(9.45億元)、方城縣中心城區甘江河、S103線環境綜合治理及龍泉公園工程PPP項目(8.19億元)、內黃縣流河溝及硝河水環境治理工程PPP項目(7.61億元)、上蔡縣水利局關于上蔡縣杜一溝綜合治理PPP項目(8.53億元),鞏義市生態水系建設工程項目(13.97億元),登封農村污水處理項目(1.89億元),總投資57.79億元,隨著河南省環保PPP項目推進的加速,作為省內唯一一家國有大環保平臺,公司有望憑借產業鏈及政府資源優勢收獲更多項目,公司訂單飽滿發展后勁足。
業績上，2018年上半年公司實現營收4.82億元,同比增長3.82%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤17674.68萬元,同比增長0.75%。實現扣非后的歸屬凈利潤1.69億元,同比增長34.88%,符合市場預期。公司業績較去年同期增速有所放緩,一方面是因為政府計劃回購王新莊污水處理廠,從2017年3月開始該廠污水處理量逐漸減少,另一方面公司新開工的PPP項目建設期暫時未確認業績。分業務來看,污水處理業務實現營收4.21億元,同比增長4.00%;供熱銷售業務實現營收0.43億元,同比增長25.35%;管網工程費收入及其他業務實現營收482萬元,同比下降68.23%。
2，中原環保000544金融界簽署三大項目
中原環保2018年5月份與宜陽縣政府友好協商,公司與華夏碧水環?？萍加邢薰窘M成的聯合體,采用PPP模式投資建設宜陽縣污水處理及排水管網(一期)工程。各合作方出資設立項目公司——中原環保宜陽碧水生態科技有限公司,其中,中原環保出資3487.6044萬元,持股比例63%。此項目符合公司發展戰略的要求,是公司圍繞主營業務,深耕污水處理領域的重要舉措,有利于公司發揮主營業務優勢,推動公司污水處理業務的發展。項目順利實施后將進一步增強公司的持續盈利能力,有利于公司長期業績提升,對公司擴大市場份額,拓展投資區域,進軍豫西市場具有重要意義。
同日，中原環保還有2條公告信息。公告顯示中原環保全資子公司將投資46150萬元建設新密市長輸集中供熱管網項目；將投資20535.88萬元在旗下10家污水處理廠開展“水務+光伏”分布式電站項目。中原環保全資子公司中原環保新密熱力有限公司與鄭州裕中能源有限公司達成合作意向，利用其二期2×1030MW機組作為新熱源，將投資建設新密市長輸集中供熱管網項目以保障新密市區集中供熱。為保證本項目順利實施，中原環保決定向新密熱力增資1億元。增資完成后，新密熱力的注冊資本將由1億元增加至2億元。據悉，新密市長輸集中供熱管網項目預計總投資4.62億元，項目預計平均年收入1.59億元，平均年稅后凈利潤1108.73 萬元。
此外，公司采用現金增資方式收購河南晟融新能源科技有限公司75%股權。收購完成后，依托中原環保污水處理廠資源，河南晟融積極推進“水務+光伏”分布式電站項目。經初步測算，項目建成并網運營首年發電量3674萬度，能夠滿足10家污水處理廠三分之一用電量。項目運營周期25年，年均收入2828萬元（不含稅），年均凈利潤1315萬元。