導語：貴州茅臺成為我們的白酒界的一段佳話，茅臺的股價神話仍在持續(xù)演繹不一樣的圖譜，今年一直有預言茅臺股價會破千，現(xiàn)在雖然離之還有一段距離，但是茅臺從股價到售價，都在不斷跑出“新實線”。
貴州茅臺開盤大漲8% 突破600元大關
26日早盤，貴州茅臺開盤大漲8.24%，股價突破600元大關，再創(chuàng)歷史新高，總市值達7600億元。
據(jù)上證報26日報道，在公司下半年股東大會召開的前夜，貴州茅臺發(fā)布了亮麗的三季報，前三季實現(xiàn)凈利潤199.84億，同比增長超60%。第三季度凈利同比增長138%，超出市場預期。不過，證金公司等多家主要機構在三季度繼續(xù)小幅減持了公司股票。
從產(chǎn)品結構看，今年前三季度，茅臺酒貢獻營業(yè)收入384億元，仍是貢獻度達90%的王牌單品。系列酒營業(yè)收入實現(xiàn)40.2億元。
推出“茅臺云商”，加強公司對終端價格的掌控
2017 年 9 月 9 日茅臺宣布“茅臺云商”全面上線，公司要求經(jīng)銷商 30%合同量在云商渠道完成，剩余 70%則由經(jīng)銷商自行決定。 我們認為“茅臺云商”的上線一方面增加了茅臺終端價格面向消費者的透明度，另一方面加強了公司對產(chǎn)品終端價格的管控能力。就消費者角度而言，“茅臺云商”是新型的能夠以合理價格購買茅臺的便捷渠道。就公司角度而言，茅臺對上調出廠價謹慎的原因之一就是出廠價的上調可能會給終端價格帶來上行壓力，進而影響茅臺的消費群體基礎，而“茅臺云商”的順利運行則會減弱終端價格短期大幅上漲的壓力。
主力產(chǎn)品提價具有來自基本面的強勁支撐，維持“買入”評級