進(jìn)入2017年以來，在滬深兩市主板主要股指漲幅相對不大的情況下，白馬藍(lán)籌板塊橫跨三個季度的異軍突起，則無疑進(jìn)一步與創(chuàng)業(yè)板市場的“逆勢下跌”，形成“冰與火”的鮮明對比。進(jìn)一步站在A股市場價值投資時點上來看，目前許多追求長期穩(wěn)健投資回報的私募機構(gòu)，則依然將“白馬思維”、“優(yōu)質(zhì)個股”，作為投資實踐中的一大核心視角。
對于當(dāng)前股市所處的新市場環(huán)境，上海重陽投資總經(jīng)理王慶表示，隨著新股發(fā)行常態(tài)化的延續(xù)，從理論上說，A股市場的股票數(shù)量將趨于無限。而另一方面，優(yōu)質(zhì)公司的股票數(shù)量則始終有限。在改革創(chuàng)新雙提速的宏觀背景下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢必加劇盈利分化，加速企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，以白馬藍(lán)籌股等股票為代表的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺性，未來可能還將進(jìn)一步上升。而在這樣的背景下，未來兩年左右時間內(nèi)，A股市場將呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性分化特點。
而在私募業(yè)界，不僅是類似重陽投資這種大型規(guī)模的私募基金，繼續(xù)在堅持“白馬價值”的投資思維，許多中小型私募基金，也依然在持續(xù)順應(yīng)市場大勢，繼續(xù)相信“強者恒強”。對于未來幾個月A股市場的投資策略，上海廬雍資產(chǎn)投資負(fù)責(zé)人在接受中國證券報記者采訪時表示，未來A股市場為投資者帶來的正向回報，在很大程度上仍然依賴于投資者繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)股權(quán)，等待市場波動帶來好的投資機會。
該私募基金認(rèn)為，從長期來看，國民財富的發(fā)展階段和大類資產(chǎn)配置的演變將決定優(yōu)質(zhì)股權(quán)，仍然是個人財富增值潛力最大的機會之一。盡管2017年以來A股市場的價值挖掘已經(jīng)相對充分，但對于優(yōu)質(zhì)上市公司的股權(quán)，投資者仍然有堅定持有的價值。從長期來看，A股市場未來仍然會出現(xiàn)非理性層面的下跌，但這種波動也將為投資者以更加有吸引力的價格買入好公司提供機會。
值得注意的是，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級持續(xù)深化、更加依賴于內(nèi)需驅(qū)動的特殊背景下，關(guān)于A股投資的“新價值”、“新白馬”，也正在成為許多私募機構(gòu)的關(guān)注焦點。例如受益于中國消費升級的大健康、大娛樂等行業(yè)，受益于“中國智造”、進(jìn)口替代、產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新升級的新興經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，許多相關(guān)行業(yè)和相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)上市公司，也同樣正在成為許多私募機構(gòu)掘金的新焦點。
整體而言，今年以來，在大量白馬藍(lán)籌個股持續(xù)獨立于市場股指的背景下，無論是私募行業(yè)，還是其他主流資管行業(yè)，價值投資理念深刻引領(lǐng)股市投資潮流，正愈發(fā)水到渠成。