波段炒作，主要是針對中國股市每年都有一波大行情而設(shè)計的，以捕捉每年的大行情為主要投資機(jī)會的，炒作方法。盡管不少人聲稱已實(shí)現(xiàn)波段炒作，但實(shí)際上并未有人能夠真正運(yùn)用這種方法、技術(shù)，在股市上牟取到暴利的。其根本原因就在于，這種很有希望的操作方法仍然存在三大技術(shù)缺陷：一年一波大行情之外是什么行情；逃頂技術(shù)存在嚴(yán)重缺陷；對大調(diào)整無法預(yù)見其底部。這三大技術(shù)難題未解決，使波段操作實(shí)際上僅停留在口頭上、理論上。
對一年一度的大調(diào)整缺乏熟悉
波段炒作提出一年只炒一波的概念，因?yàn)橹袊墒忻磕甓加幸徊ù笮星椤Ｖ袊墒忻磕瓿艘徊ù笮星橥猓褪且徊ù笳{(diào)整。完整地講，中國股市一年的運(yùn)行規(guī)律是：一波大行情和一波大調(diào)整組成一個運(yùn)動周期。
大調(diào)整的特點(diǎn)是：持續(xù)時間相當(dāng)長。熊市可能長大半年，牛市也有三四個月。跌幅比較大。熊市可以把年初大行情的升幅全部吞掉。像02、03年的大調(diào)整就把年初的大行情全部沉沒。在大牛市中也往往要回調(diào)2、3成，像96年就回調(diào)了四成。所以，波段操作的核心思想，除了已有的全力以赴捕捉大行情外，還應(yīng)該有另外一半：千方百計地回避大調(diào)整。這樣波段操作就，既研究如何賺錢，又研究如何回避風(fēng)險、回避跌市。比原來僅僅是解決大市上升時如何賺錢，要全面、完整得多。，
對造頂過程缺乏研究導(dǎo)致絕大多數(shù)投資者都無法逃頂
在一年一波大行情后，到大調(diào)整之間，往往有一個造頂過程。估計這個過程，就是大市從大升轉(zhuǎn)為大跌的量變過程，也是主力完成階段性派發(fā)的過程。我們見過洋洋數(shù)萬字的價值分析，如何抄底、選股技巧，但卻極少看到對大市頂部的研究，對中國股市造頂過程的一般規(guī)律、特點(diǎn)的深入研究。正是由于證券業(yè)對頂部規(guī)律研究的空白，使絕大部分投資者、包括不小大機(jī)構(gòu)，都無法逃頂。可見，波段操作要實(shí)現(xiàn)勝利大逃亡，就必須深入研究中國股市造頂過程，總結(jié)探討其發(fā)展運(yùn)動規(guī)律。
對每一輪大調(diào)整跌幅的猜測都嚴(yán)重失誤。
每一輪大調(diào)整的跌幅都超出市場的猜測，甚至是遠(yuǎn)遠(yuǎn)出乎市場的意料。這種情況清楚地表明，證券市場對大調(diào)整下跌幅度的猜測水平很低，甚至是經(jīng)常性犯嚴(yán)重錯誤。然而，要實(shí)現(xiàn)波段炒作，要把千辛萬苦逃頂出來的資金一直保留到底部，要確保有資金抄底，就必須事先對大調(diào)整的底部有一個相對準(zhǔn)確的猜測。所以，在大調(diào)整剛剛開始的時候，就要對大調(diào)整的底部有一個相對準(zhǔn)確的猜測，也是波段操作必須解決的問題。