評級更多的是對受評對象償債能力和償債意愿的評定，雖然債券發行人股價的變動并不會對其償債能力產生直接的影響，但評級機構也應對發行人的股價變動進行關注，因為股價變動在某些情況下會間接影響公司的信用狀況。當然，這也需要對不同的企業類型、不同的股價波動情形以及引起波動的不同內在原因進行區別對待。
對于公司股價的正常波動，通常不會引起其信用狀況的變化；而對于股票價格突然異常波動的發行人，評級機構則需引起重視，并對引發波動的原因進行詳細調研。如果引起股價變化的原因是由于發行人的基本狀況或發展前景的不利變化引起的，比如發行人所處的法律環境發生改變或所處行業發生重大技術突破等，這時候就有必要對公司的信用等級重新進行評估。否則，如果股價的突然變動僅僅是由于市場對某些傳言的過度反應或人為非法操縱價格等因素引起的，則這種股價異常波動通常不會影響公司的信用狀況。
信用評級人員應特別關注某些“信心敏感型”公司的股票價格變動，這類公司往往杠桿率較高，如商業銀行、投行、保險機構等。這種公司的發展甚至生存必須建立在債權人和交易對手對其的信心基礎上，一旦債權人或交易對手對這類信心敏感型公司的基本面或發展前景信心不足，可能會導致公司的股價下跌，則有可能會導致債權人的擠兌或者交易對手要求提高其融資成本。
如果這種情況出現，公司的發展甚至生存都將受到很大的威脅，信用等級也會發生較大的下調。在這次席卷全球的次貸危機中，雷曼兄弟、北巖銀行這類公司都是由于自身基本面狀況的惡化，導致債權人和交易對手信心不足而遭受擠兌，直至破產。所以，對這種信心敏感型的公司，評級人員要特別關注其股票價格的變動，并對異常變動原因進行詳細調研。
此外，評級人員不單需要關注股票價格的不利變動，有時股票價格的有利變動也會對企業的信用狀況產生不利影響。例如，大量通過債權融資進行并購交易的發行人，或者開動一個發展前景好但短期內需要大量現金支出的項目，這些活動都有可能令公司的股票價格上漲，但對其短期償債能力則有所弱化。