如何判定一家公司具有競(jìng)爭(zhēng)力？如何發(fā)現(xiàn)好的公司？這就必須要分析這家公司是否具有“護(hù)城河”，而“護(hù)城河”的判斷則可從以下4點(diǎn)進(jìn)行分析：
1，評(píng)估歷史盈利能力。該公司的資產(chǎn)和所有者權(quán)益一直能夠創(chuàng)造穩(wěn)定的收益嗎？舉個(gè)例子，長(zhǎng)江電力（600900，股吧）的三峽大壩能夠一直創(chuàng)造穩(wěn)定的收益嗎？很明顯可以，源源不斷的水發(fā)的電創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流，你在今天就能預(yù)期到20年后它還是能夠創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
2，為什么能阻擋競(jìng)爭(zhēng)者？舉個(gè)例子，給你1000億，你能夠創(chuàng)造一種打敗茅臺(tái)（600519，股吧）的酒來(lái)嗎？想想就頭大了是吧？這就是阻擋競(jìng)爭(zhēng)者的護(hù)城河。
3，評(píng)估能夠阻擋競(jìng)爭(zhēng)者多久？還是例子，云南白藥（000538，股吧）能夠阻擋競(jìng)爭(zhēng)者多久？除非配方公開，不然的話……饒了我吧，怎么競(jìng)爭(zhēng)！
4，分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，行業(yè)內(nèi)公司間如何競(jìng)爭(zhēng)？這個(gè)行業(yè)是有利可圖，還是競(jìng)爭(zhēng)者都在痛苦掙扎？看看白色家電行業(yè)的格力你就知道了。
如何選股呢？有沒(méi)有比較簡(jiǎn)單的辦法選出競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的股票呢？還真有，不過(guò)選出來(lái)的股票都只能說(shuō)是貌似競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的股票，數(shù)字是會(huì)騙人的，選完之后還是得靠你自己的分析。下面的4個(gè)指標(biāo)可用來(lái)選出競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的股票：
1、自由現(xiàn)金流＞5%。公司產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流能夠考察公司的盈利能力：自由現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-資本支出現(xiàn)金流自由現(xiàn)金流/營(yíng)業(yè)收入＞5%→印鈔機(jī)。
2、凈利潤(rùn)大于15%。凈利潤(rùn)可以從另一個(gè)角度考察盈利能力：凈利潤(rùn)大于15%→公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是良好的。
3、評(píng)估歷史盈利能力。ROE大于15%。ROE（凈資產(chǎn)收益率）可以度量股東在公司投資每一元產(chǎn)生的利潤(rùn)：ROE大于15%→股東投資正在獲得穩(wěn)定回報(bào)。
4、資產(chǎn)收益率大于6%。可能有相對(duì)同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。