每一家全球頂級金融信息服務(wù)商和投資機(jī)構(gòu)在過去10年間都開發(fā)出對內(nèi)和對外的財務(wù)分析和股票估值自動化軟件及數(shù)據(jù)庫，大大降低了投資者與研究人員的工作強(qiáng)度，使用者幾乎可以在瞬間計算并挑出符合設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)的公司和股票，在此基礎(chǔ)上投資決策制定效率得到顯著提升。
這些財務(wù)分析和選股體系的理論基礎(chǔ)大同小異，都是一個老師教出來的，其選擇的分析指標(biāo)也是投資決策過程中必用的核心指標(biāo)，這種標(biāo)準(zhǔn)化體系的突破在于應(yīng)用計算機(jī)技術(shù)實現(xiàn)了自動化和快捷的數(shù)據(jù)庫查詢、比較。對于國內(nèi)剛剛開始采用正規(guī)投資方法的機(jī)構(gòu)和個人投資者，在獲得和使用這種投資利器之前，第一步顯然是先要了解原理 - 看說明書。
在對比幾家國際頂級投資機(jī)構(gòu)開發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)化財務(wù)分析和估值體系后，這里選擇在結(jié)構(gòu)和思路上都易于理解的美林證券版本介紹給國內(nèi)投資者。美林證券的這套提供給客戶的選股工具軟件（服務(wù)商標(biāo)為iQmethod，05年最后更新）從數(shù)百個財務(wù)指標(biāo)中挑出16項核心指標(biāo)，并將其再劃分為3大類 - 經(jīng)營表現(xiàn)、盈利質(zhì)量和估值，據(jù)此來框定一支股票的投資價值。
以下即對這3大類16項指標(biāo)做一些初步普及。為便于國內(nèi)投資者直接使用，一些指標(biāo)已根據(jù)中國會計準(zhǔn)則進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)然，這篇稍顯專業(yè)的文章對那些已具備一些財務(wù)分析能力的投資者更容易理解和使用，對于大多數(shù)剛剛開始接觸公司分析的投資者，通過這篇文章也至少能熟悉一些重要概念，可以按圖索驥，找來相關(guān)教科書有針對性的學(xué)習(xí)，提高掌握知識的效率。
經(jīng)營表現(xiàn)類
1、 資本利用回報率（ROCE）= （（營業(yè)利潤 + 投資收益）×（1 - 所得稅率））÷ （總資產(chǎn)- 流動負(fù)債 + 短期借款）
ROCE是使用最廣泛的衡量公司所有財務(wù)資源使用效率的核心指標(biāo)，用于反映股東和債權(quán)人投給公司的資本創(chuàng)造了多少利潤，它又可以分解為利潤率 ×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式為：主營業(yè)務(wù)收入÷總資產(chǎn)期初期末平均值），所以出眾的ROCE指標(biāo)需要公司實現(xiàn)優(yōu)秀且增長的利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在計算得出ROCE后，如果該值大于資本的成本（WACC），就說明公司在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價值，否則，股東和債權(quán)人的利益就在受損，不如投到其它領(lǐng)域劃算。
2 凈資產(chǎn)收益率（ROE）= 凈利潤÷股東權(quán)益
ROE是具體衡量股東投入資本的回報水平指標(biāo)，也是ROCE的組成部分。ROE和估值指標(biāo)市盈率（PE）與市凈率（PB）關(guān)系密切，事實上，PB就等于ROE×PE，這三項因素的變動都會直接影響估值（股價）。例如，如果公司股票的PB處于行業(yè)平均水平，如果想讓股價上漲，若PE不變的話，公司就必須實現(xiàn)ROE的增長。這里需要注意的是，如果公司有意通過不合理的手段，如大額撇賬來壓低股東權(quán)益來實現(xiàn)ROE的增長，或者ROE中的E，既業(yè)績存在大量的偶然收益，如非經(jīng)常性損益，在投資者察覺后會相應(yīng)下調(diào)PE倍數(shù)來反映其有水分的ROE增長。所以，不僅要看ROE是否增長，還要看其質(zhì)量如何，才能確認(rèn)股價上漲是否合理。