一、戰(zhàn)略?xún)r(jià)值分析
戰(zhàn)略?xún)r(jià)值是促使產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)或者回購(gòu)相應(yīng)目標(biāo)的主要因素，也往往是由產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)略目標(biāo)不可逆轉(zhuǎn)和上市公司獨(dú)特資源的幾乎不可替代性所決定的，是我們考慮的最主要方面。獨(dú)特資源往往是并購(gòu)的首要目標(biāo)，比如地產(chǎn)、連鎖商業(yè)還有一些諸如礦類(lèi)的資源，其往往具備不可替代性，其它試圖進(jìn)入該行業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資本必須或幾乎要通過(guò)收購(gòu)來(lái)切入。而已經(jīng)占有該資源的大股東也幾乎不可隨意放棄，可能采取回購(gòu)股權(quán)的方式加強(qiáng)控制。
這類(lèi)情況主要是指上市公司的門(mén)店、土地、渠道、品牌、礦產(chǎn)等一些具有較為明顯壟斷性的獨(dú)特資產(chǎn)。
二、重置成本和市值比較
對(duì)于產(chǎn)業(yè)資本來(lái)說(shuō)，如何盡量低成本收購(gòu)實(shí)業(yè)資本也是其重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。那么對(duì)比分析重置成本和市值之間的差距，就可較為清楚的分析這一因素。市值較重置成本越低，則對(duì)產(chǎn)業(yè)資本的吸引力越大。
不同行業(yè)的重置成本都有較大差別，這需要根據(jù)不同情況采取不同的應(yīng)對(duì)策略。
上市公司有什么并購(gòu)價(jià)值，如何分析上市公司的并購(gòu)價(jià)值
三、行業(yè)情況分析
策門(mén)檻和行業(yè)集中度是決定行業(yè)并購(gòu)活躍度的主要因素。
1） 策門(mén)檻
比如金融行業(yè)的并購(gòu)就不容易發(fā)生，這是和 策管制密切相關(guān)的。一般情況下和國(guó)計(jì) 生密切相關(guān)的行業(yè)，并購(gòu)的 策成本往往非常高，也很不容發(fā)生市場(chǎng)行為模式下的并購(gòu)。并購(gòu)涉及的復(fù)雜因素多，不確定性較大。而由于缺乏控制權(quán)競(jìng)爭(zhēng)和爭(zhēng)奪的壓力，控股方回購(gòu)積極性也會(huì)相應(yīng)削弱。