市場的共識（趨勢）一旦形成就不會馬上停止，甚至會被強化，直至達成另一種共識。市場的運動就是在這樣一種鐘擺式的循環中往復來回：散漫的意見-散漫的偏見-主流的偏見-主流的共識-全市場的共識-散漫的反向意見-散漫的反向偏見-主流的反向偏見-主流的反向共識-全市場的共識……這就是我對市場反身性的理解。
如何理解這段話的意思？
就拿這幾天發生的$伊利股份（32.44，-0.29，-0.89%）（600887，股吧）（SH600887）$舉例來說：
1.洋乳入侵，兵臨城下，這是事實。有人選擇謹慎，有人選擇視而不見，有人選擇堅定看好。這就是“散漫的意見”。股價改變漲勢進入猶豫平衡中；
2.雷公發文《做空伊利》，當然發表看空言論的不止我一個。隨著看空言論的不斷增加，謹慎的人變得更謹慎，以前選擇視而不見的人碰巧看到這些文章后開始謹慎，選擇堅定看好的人中有部分看到后開始動搖，加入到謹慎行列。此時謹慎之人開始占多數，已經進入到“散漫的偏見”階段。當然，機構投資者早已覺察到了事態的變化，股價小幅震蕩向下；
3.光大證券（7.99，-0.01，-0.12%）（601788，股吧）發文看空伊利，說明已經有一些大機構（有影響力的機構）開始撤離，不明事理的散戶跟風，市場情緒正式進入“主流偏見”階段。股價出現暴跌暴漲的反常行為；
4.分歧在暴跌暴漲的行情中產生，此時會逐漸形成一個平衡狀態。此時的**已經一邊倒地偏向了股價運行的方向。為了避免更大的損失，一些不堅定的機構投資者開始跑路，為了給自己行為做一些合理的解釋，他們開始紛紛發表看空言論以表明自己的“英明決策”。此時形成“主流共識”，股價打破平衡、延續跌勢；
5.股價再次大幅下跌之時，不論此前是謹慎的、視而不見的，以及部分曾經是堅定看好的投資者，他們為了保住勝利果實或是為了避免擴大虧損相繼跑路。市場形成合力，進入“市場共識”階段，股價進入長期下跌階段；
6.股價經過較長時間的大幅下跌之后，開始有部分投資者（包括機構投資者）認為股價低估開始選擇看好，有人依然看淡后市，部分人選擇視而不見。此時股價開始逐漸結束下跌勢態。市場又又一次進入“散漫的反向意見”狀態；……
市場就是在這樣的往復運動中，完成了一次次趨勢的構造、解體、重構。
做投資要不要理解趨勢？見仁見智吧。