上市公司是觀察一個行業最好的窗口，其業績是反映行業風向的晴雨表。
據動脈網統計，截至8月23日，有130家醫藥類上市公司披露半年報，數據顯示，醫藥類上市公司整體業績穩中向好，營收及凈利潤同比均有較大增幅
另一方面，受近年頒布執行的重大醫藥政策，如一致性評價、兩票制、公立醫院綜合改革等影響，醫藥經營環境發生劇變，醫藥上市公司需調整戰略，適應新的產業環境，這些變化亦反映在半年報當中。
政策驅使行業轉型升級
在進入半年報之前，先回顧一下近年頒布的重大醫藥政策，對行業宏觀醫藥環境有基礎認知。
表1：近年頒布的重大醫藥政策
2009年3月，國務院發布《關于深化醫藥衛生體制改革的意見》，提出深化醫藥衛生體制改革的總體目標。包括建立基本醫療制度、健全公共衛生服務體系、規范藥品供應保障、形成多元辦醫格局等，基本確定了醫療體制改革的框架。同年，基藥制度、集中采購、藥品和醫療服務價格改革等詳細文件頒布，醫改細則逐步清晰。
2015年，新版GSP、飛檢、醫藥流通等相關政策出臺，直指醫藥流通零售規范化，醫藥流通結構受影響；2016年，監管層從藥品供給結構出發，頒布一致性評價、藥品上市許可持有人制度等文件，調整藥品供給結構；今年以來，兩票制、13號文對行業有重大影響，加上9月底前要在所有公立醫院推行藥品零加成，醫藥流通、零售再受影響。
綜合來看，2009年新醫改以來，從醫藥衛生體制改革總體入手，政策逐步細化，醫藥環境逐步走向規范化，也鼓勵行業進行結構調整和規模化，這是醫藥環境的總體格局。
醫藥行業被稱為“永遠的朝陽行業”，逆經濟周期，內生性增長動力強勁。除政策影響之外，尚受益于國民收入水平持續走高、人口結構調整、居民主動健康意識增強等。多態疊加，均反映在半年報當中。
半年報結論一：市場總體增長強勁
數據顯示，130家藥企總體營業收入為2025.12億元，凈利潤為208.36億。
營業收入方面，有三家企業營收超過100億，分別為國藥股份、南京醫藥、白云山；營收排名前十的企業中，有8家企業為醫藥商業公司或醫藥商業收入占比超過30%。
凈利潤方面，白云山、東阿阿膠、天士力、華潤三九等中成藥企領跑，凈利潤排名前十的企業當中，有一半是中成藥企業。
