止盈和止損是股市常用的操盤手法，看起來僅一字之差，實質上卻有很大區別。所謂止損，一般來說，是指個股的股價發生明顯轉折，由升轉跌，運行在波峰右側，為了避免更大虧損，而在預先設定的盈虧邊緣附近，果斷斬倉的一種行為。所謂止盈，則是指個股升勢未變，運行在波峰左側，為了確保勝利果實，而在預先測定的攻擊目標價左右，提前分批賣出、鎖定利潤的一種行為。止損和止盈究竟哪一種手法更好，這要因人而異，因習慣而異，因目的而異，很難一概而論。只是一臂感到，止盈更適合中小投資者，特別是經驗欠缺的新股民，因為操作難度比止損要小一些，成功的概率也更高一些。
每當連陰殺跌、趨勢轉淡之后，一些分析師總會善意提醒大家注意止損。而經驗豐富的高手在確認波段見頂之后，也會及時獲利了結。但對絕大多數投資者、尤其是缺乏經驗的新手來說，很難做到這點。一來高位賺錢沒拋、低位虧了再跑于心不甘;二來莊家騙術高明、不會輕易給出逃命機會。以“6.20”為例，當天上指跌88點，跌幅為2.07%，K線雖為中陰，但剛剛刺穿5日均線，威脅似乎并不太大。次日反彈49點，更難引起警惕。6月22日再跌139點，跌幅為3.29%，10日均線又破，但20日和30日線支撐“強勁”，股民普遍心存僥幸。6月23日，當大盤再次下殺150點，跌幅為3.68%時，止損已為時太晚。
止損在心理上是一件非常痛苦的事，從技術上看，別說新股民，就連高手也存在不易判定的困難。以中國鋁業為例，8月29日開盤56元，最高59.8元，最低53元，報收56.06元，當日開盤價以上追漲者被套。但從K線分析是一顆陽十字星，且漲了6分錢，是上升中繼還是波段見頂難下定論。次日低開低走，以長陰報收51.53元。上一交易日買入者如未出局則全線被套。第三天觸底反彈，收52.05元，本想小虧出局的極易打消止損念頭。但接著連跌兩天，收49.13元，未走者套得更深。第六天強勁反彈，最高53元，終盤51.49元，股民希望之火重燃。但接連又跌三天，收47.22元，再談止損很多人已喪失了這種勇氣。
其實，在機構傾扎、勾心斗角的股市新階段，除一些小機構和以跟莊為主的私募基金，因實力有限又不想被同行吃掉，而有時不得不被迫止損之外，控盤主力和實力莊家一般是沒有“止損”這一概念的。當他們完成底部建倉和震倉洗盤任務后，往往是一邊拉抬一邊拋出，不斷減輕倉位，不停攤低成本，不忘鎖定利潤。等到股價階段見頂，股民還在爭論莊家是否在出貨時，他們的倉位已經很輕了。如果某只股票還有繼續炒作的潛力，莊家剩余籌碼的性質就變成了打壓工具。此刻，他們看似不計成本地拋售，實際上該賺的錢早已落袋為安，剩余的部分只是為了砸出恐慌盤，騙取廉價籌碼，與止損毫不相干。
在股價上升途中分批減倉、鎖定利潤，實質上是莊家的一貫手法，他們決不會把所有籌碼拉抬到最高點再拋出，因為這既不現實也很危險。因此要想在機構夾縫中生存，就必須以其人之道還治其人之身，學會事前止盈，而非事后止損。以萬科為例，自1991年9月6日4.30元，到93年1月8日36.70元，有過一波瘋狂炒作。一臂感到，2005年7月4日由3.12元拉起的本波行情，在攻擊歷史高點36.70元并創出新高后，會有一輪較大力度的回抽，由此在8月9日博文中，判定第一攻擊目標在37元附近。隨后我們于8月20、22、29日分別以高于33、35、36元的價位止盈成功，有效規避了緊隨而來的回殺幅度超過20%的風險。
搞好止盈操作，要重視理念和技術兩方面問題。一臂也提四點建議：1、貪婪是操盤大敵，要克服心理障礙，別總指望所持籌碼出在最高點，要知道這往往是可遇而不可貪的，只要有利可圖，無論賺多賺少你終歸都是贏家。2、結合大盤走勢，找準個股所處位置，預估攻擊目標價位，一般來說，歷史的高點、前期的高位、以及頸線位、強阻力位一帶，都是易于發生劇烈波動的地方。3、自覺遵守止盈紀律，寧可少賺也不要臨時改變計劃，比如一旦盈利25%，就減倉三分之一，鎖定部分利潤再說。4、盡可能分批減倉，這樣不會最高，也不會最低，平均下來能夠出在比較合理的中等價位，給止盈來個“雙保險”。
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