就在一片看空聲中，市場走出了一根放量長陽線，于是許多來來回回坐"電梯"的投資者又開始忙碌起來，急著打聽有什么會影響市場趨勢的消息，查看分析師們對這次突發(fā)性上漲的評論。總之，他們千方百計想弄明白市場上漲的理由，更想知道后市會何去何從。
其實，事實已經(jīng)一再證明，不論上漲還是下跌，股票市場的表現(xiàn)形態(tài)都是遵循一定規(guī)律的：每一輪趨勢都由上漲、橫盤、下跌三種形態(tài)組成。牛市中在經(jīng)歷了連續(xù)的放量上攻后肯定會有短暫回調(diào)，熊市里在經(jīng)歷了連續(xù)的下跌后同樣會產(chǎn)生反彈。牛市與熊市的區(qū)別主要在于市場整體趨勢究竟是以上漲形態(tài)為主還是下跌形態(tài)為主，何者持續(xù)時間更長。只要仔細(xì)觀察盤面特征，通常可以發(fā)現(xiàn)，每次市場趨勢的轉(zhuǎn)變也大都有其特征：由升勢向跌勢轉(zhuǎn)變前將會先看到市場中出現(xiàn)階段性天量，后見到股指創(chuàng)出階段性天價，然后才進入調(diào)整；由跌勢向升勢轉(zhuǎn)變前則可以先后看到階段性的地量和地價，此后市場才會進入反彈。通過總結(jié)分析A股市場以及香港市場歷次牛熊轉(zhuǎn)換過程可以發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)利好傳聞不斷、市場樂觀氣氛濃厚、投資者情緒高漲、堅決看多的聲音占據(jù)輿論主導(dǎo)地位、市場持續(xù)放量突破一個又一個重要阻力位……這些特征開始顯現(xiàn)時，通常意味著市場已經(jīng)進入了高風(fēng)險區(qū)域；而一旦新股屢屢跌破發(fā)行價，市場里不分績優(yōu)績差、大盤小盤統(tǒng)統(tǒng)跌得面目全非，整體市盈率、市凈率接近或創(chuàng)出歷史新低，人們由于實在找不到足以支撐市場上漲的理由而感到萬分絕望時，通常意味著市場已經(jīng)進入了低風(fēng)險區(qū)域。因此，雖然我們無法準(zhǔn)確獲悉牛市究竟何時會來，震蕩市究竟會不會演變成熊市，卻可以采用被動投資法通過對投資品種的動態(tài)調(diào)控，真正擺脫被動。
首先，應(yīng)明確這樣的觀念：當(dāng)市場進入高風(fēng)險區(qū)域后，要以賺取現(xiàn)金為主要目標(biāo)；當(dāng)市場回落至低風(fēng)險區(qū)域后，要以賺取股票數(shù)量為主要目標(biāo)。
第二，可依據(jù)市場各個階段所呈現(xiàn)的特征調(diào)控股票的持倉比例。如，每當(dāng)市場呈現(xiàn)高風(fēng)險區(qū)域特征后，即將股票倉位控制在30%；每當(dāng)市場呈現(xiàn)低風(fēng)險區(qū)域特征后，即將股票倉位提高至70%；而當(dāng)市場特征表現(xiàn)為橫盤震蕩、上下趨勢不明時，則可將倉位控制在50%左右。
第三，在不同的風(fēng)險區(qū)域內(nèi)實施倉位調(diào)控并不是說每看見一根陰線就買入，也不是一遇到上漲就賣出。而是當(dāng)市場經(jīng)過持續(xù)調(diào)整進入低風(fēng)險區(qū)域后，根據(jù)盤面實際表現(xiàn)，每當(dāng)發(fā)現(xiàn)下跌過程中出現(xiàn)階段性地量和止跌陽線后，才開始分批買入；當(dāng)市場經(jīng)歷持續(xù)上升進入高風(fēng)險區(qū)域后，則根據(jù)盤面實際表現(xiàn)，每當(dāng)發(fā)現(xiàn)反彈過程中出現(xiàn)階段性天量調(diào)整陰線后，再開始分批賣出。
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