形態分析,雖然屬于歷史悠久的分析工具,其測市的效能卻歷久常新。走勢派奉為經典之作的《Technical Analysis of Stock Trends》于1948年出版,作者為Robert Edwards及John Magee,對于各種形態的形式,以及分析的方法,均有極為詳盡的解釋。在本文里,筆者通過形態理論的分析,試圖提出值得注意的一些地方,作為一種分析走勢的參考工具。
形態分析,是以k線圖分析股票的走勢,而K線圖當然就是一種包含時間及價位的圖表：橫行的軸心代表時間、縱向的則代表價位。
一、價格形態的形成與類型
在談價格形態前,我們首先還是要搞清楚趨勢的運動概念。千萬不要以為絕大部分趨勢的變化突如其來,事實上,趨勢在發生重要變異之前,通常需要一段醞釀的時間。問題就在于,這種醞釀時期并不總意味著趨勢將要逆轉,有時候,這只是既存趨勢的休整,隨后原有的趨勢仍將繼續。
研究這種醞釀時期及其預測性意義就是價格形態所要解決的問題。那么,什么是價格形態呢？價格形態是股票或期貨價格圖上的特定圖案或花樣,它們具有預測性價值,我們可以把它們分門別類。
價格形態有兩種最主要的分類----反轉型形態和持續型形態。反轉型形態名符其實,意味著趨勢正在發生重要反轉；相反地,持續形態顯示市場很可能僅僅是暫時作一段時間的休整,把近期的超買或超賣狀況調整一番,過后,現存趨勢仍將繼續發展。關鍵是,必須在形態形成的過程中盡早判別出其所屬類型。
最常用的主要反轉形態：頭肩形、三重頂(底)、雙重頂(底)、V字頂(底)、以及圓形(盆形)頂(底)等形態。我們將考察價格本身的變化過程,及其變化在圖表上的顯示,還有判別它們的方法。然后,我們還要研究另外兩方面重要因素----伴生的交易量的形態,以及價格形態的測算意義。
交易量在所有價格形態中,都起到重要的驗證作用。在形勢不明時(許多情況下都是這樣的),研究一下與價格數據伴生的交易量形態,是判斷當前價格形態是否可靠的決定性辦法。
絕大多數價格形態各有其具體的測算技術,可以確定出最小價格目標。雖然這些目標僅僅是對下一步市場運動的大致估算,但仍有助于投資者確定其報償----風險比。
形態的另一個大類----持續型形態,內容包括三角形、旗形和三角旗形、楔形、以及矩形。這類形態通常反映出現行趨勢正處于休整狀態,而不是趨勢的反轉,因此,通常被歸納為中等的或次要的形態,算不上主要形態。
二、反轉形態所共有的基本要領
在單獨地剖析各個主要反轉形態之前,我們先交待所有反轉形態所共有的幾個基本要領。
1、在市場上事先確有趨勢存在,是所有反轉形態存在的前提。
2、現行趨勢即將反轉的第一個信號,經常是重要的趨勢線被突破。
3、形態的規模越大,則隨之而來的市場動作也越大。
4、頂部形態所經歷的時間通常短于底部形態,但其波動性較強。
5、底部形態的價格范圍通常較小,但其醞釀時間較長。
6、交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面,更具參考價值。
三、持續形態與反轉形態的差異
1、這類形態通常表示,圖表上的橫向價格伸展僅僅是當前趨勢的暫時休止,下一步的市場運動將與事前趨勢的原方向一致。
2、另一個差別是它們的持續時間不同。反轉形態的發展過程通常花費更長的時間,并且它也構成了主要的趨勢變化。相反,持續形態通常為時較短暫,在更多的情況下,明顯屬于短暫形態或中等形態的類別。
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