他的自傳在書店已很多,我在這里簡單地介紹一些他的投資理念。他投資的時間跨度很難模仿,但他的思路很有參考價值。要在投資領域成功,他相信以下的六點素質是必備的:
第一,你要有點貪念,但不能太多。太多的話,貪念就會控制你;但太少話,你失去了動力。你必須對投資過程充滿好奇心。
第二,你必須有耐心。你買一家公司的股票,應該打算永遠擁有這一股票。你不應隨大流而動。你如果對公司的判斷正確且在適合的價位進場,你最終會看到股票價值。
第三,你必須獨立思考。如果你自認不具備足夠的知識來做判斷,最好就不要做任何判斷。
第四,你必須有自信,這自信必須來自知識和經驗,而非一時的頭腦發熱。
第五,不要不懂裝懂,要有自知之明。對自己不懂的東西,要承認自己不懂。
第六,對投資的對象可以有彈性。什么生意都可以買,但不要付出超出其價值的價格。
他列出下面幾點作為選擇公司的參考。
( 1 )公司做什么生意很容易理解。
( 2 )經營這家公司不需要天才,平常人也能經營。
( 3 )能夠提供可以預計的盈利。
( 4 )經營者擁有公司的股份。
( 5 )公司不應有太多存貨且貨如輪轉。
( 6 )公司的固定資產回報率高。
他每年給他的投資者的年度報告都強調兩點:一,我們的投資將基于股票的價值而不是股票是否熱門;二,我們的管理將盡量使損失降至最低(有別于股價的短期波動)。一位成功投資者的重要素質之一便是市場情況不允許時,離開市場。 1969 年,當巴菲特認為“便宜”股票已很難找到的時候,他決定暫離市場。當時他是這樣給投資者們解釋的:“我對現今的情況有失落之感……但有點我很清楚,我將只能進行我所熟悉的投資方式。這樣做或許會失去一些巨額且容易的盈利機會。但我不能進行我不熟悉的投資方式,因為這可能導致巨額的損失。”
一位優秀的投資者,只有在獲勝概率很大的情況下才會將資金投入股市。巴菲特便是其中的佼佼者。
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