由于人民幣升值趨勢以及上市公司業(yè)績增長出乎市場預期,從而使得A股市場再度形成了新的做多動力,上證綜指逐漸走出前期暴跌的陰影,而持續(xù)反復走高,有再度收復失地沖擊三千點的趨勢。
在此過程中,一批估值合理的二線藍籌股相繼走高,似乎成為新多資金建倉的新奶酪。其中一些公用事業(yè)股,如高速公路、港口機場等行業(yè),更多的受到一些新資金的關(guān)注。
究其原因,由于A股市場在近一兩年來出現(xiàn)翻天覆地的變化,尤其是股改之后,控股股東的角色發(fā)生了根本性的改變,對上市公司的態(tài)度也有著極大的轉(zhuǎn)變,所以,更愿意傾向于將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。由于公用事業(yè)類的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盈利能力極強,凈資產(chǎn)收益率往往超出上市公司的現(xiàn)有存量資產(chǎn),因此,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進入上市公司后,往往會帶來業(yè)績的暴漲,如此就給估值合理的二線藍籌股注入了新股價催化劑,二級市場股價走勢自然暴漲,鹽田港、天津港、上海機場等個股就是如此。
值得指出的是,A股市場的股價催化劑其實具有兩類,一類就是已注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)所帶來的業(yè)績快速增長。有業(yè)內(nèi)人士認為,上市公司的業(yè)績增長主要有外延式增長與內(nèi)涵式增長兩個路徑,注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)所帶來的增長是外延式增長,通過自有資金滾動開發(fā)新項目或者勤練內(nèi)功所帶來的盈利能力提升可歸納為內(nèi)涉式增長路徑。因此,一旦公用事業(yè)股等估值合理的二線藍籌股遇到收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者通過募集資金項目投產(chǎn)所帶來的業(yè)績增長,往往會迅速激發(fā)二級市場的股價走勢,從而帶來股價的漲升行情。
另一類就是題材預期炒作,因為在牛市過程中,人氣較為亢奮,聯(lián)想力較為豐富,所以,極易產(chǎn)生諸多題材預期。而且部分上市公司對外股權(quán)投資資產(chǎn)一旦符合當前A股市場的主流熱點,往往也會產(chǎn)生強大的股價做多動力,反映在目前盤面中,就是參股券商、參股銀行、參股保險公司等,而擁有這些金融股權(quán)的上市公司股價也就迎來了股價的催化劑,估值合理就為新多資金提供了充足的股價安全邊際,而股價催化劑則提供了股價想象空間。
循此思路,筆者建議投資者重點關(guān)注兩類個股,一是目前估值合理且未來具有新增項目預期的個股,包括深圳機場、廈門機場、廈門港務、天津港、山東高速等諸多優(yōu)質(zhì)二線藍籌股。
二是目前估值合理且未來擁有一定題材預期的個股。如贛粵高速,該股收購資產(chǎn)將逐漸貢獻利潤,成長性預期尚可。同時,公司還擁有參股券商以及未來進一步注入資產(chǎn)的預期等股價催化劑,因此,該股的前景值得期待,建議投資者可密切關(guān)注之。
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