在中國股市上,目前大家談論最多的是"成長"一詞。那么,什么是成長型股票呢?
1990年1月底,可口可樂公司的股價是5.63美元,當時動態市盈率在20倍左右,到了2004年1月底,可口可樂公司的股價上漲到49.55美元,股價上漲了7.8倍,而同時,可口可樂公司的凈利潤,從1990年的5.35億美元上升到2004年的48.47億美元,凈利潤上升了8.05倍,動態市盈率為22.5倍。
有資料顯示,從1978年到1987年的10年中,可口可樂公司的股本收益率平均達到20.4%,這就是典型的成長型股票。
我們將長期盈利的增長的企業定義為成長型公司,但什么樣的公司盈利才能"長期"增長呢?
我們可將成長型公司根椐其驅動因素簡單分為三類:
第一類是大宗消費類商品。
第二類是交通運輸、服務業。
第三類是技術型企業,有壟斷的核心技術。
這里我重點談談第一類企業,這類企業生產快速消費品,產品受大眾歡迎,如牛奶、白酒、黃酒等,它們的特點是每年的產量連續增長,凈利潤增長快,產品有高附加值,有的企業有獨特的配方和工藝,他人難以模仿,連續幾年凈資產收益率達到15%以上,凈利潤有的達到50%。我以為,這就是成長型公司。
我們可以在上證報上去尋找這類公司。
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