雖然筆者相信今年的行情不應(yīng)以目前的方式就此打住,后市還有沖擊并站上２０００點(diǎn)的機(jī)會,因?yàn)槿绻f２０００年行情的開端是極其熱烈的,那么２０００年行情的結(jié)束也應(yīng)該是輝煌的。但是,經(jīng)過上半年４０％以上的漲幅,２０００點(diǎn)無論如何應(yīng)是今年的一個相對高位,即使是在９６年全年上漲的大牛市中,其年底收盤指數(shù)也僅比上半年高了１１３個點(diǎn)（９６年上半年收盤指數(shù)為８０４點(diǎn),年底為９１７點(diǎn)）。何況縱觀中國股市,歷來有上半年漲升、下半年調(diào)整的“半年晴天半年雨”的習(xí)慣。因此,為保住上半年來之不易的勝利果實(shí),我們此時有必要未雨綢繆,討論一下有關(guān)的操作技巧和當(dāng)前的操作策略。 準(zhǔn)確把握住頂部是一件非常困難的事情,還要區(qū)分是中長期頂部還是短期頂部。如果是不改變中期運(yùn)行趨勢的短期頂部,對中線投資者來說,可以基本不去理會,或適當(dāng)減倉即可；如果是中長期的頂部,則對手中沒有把握的個股,要在相對高位盡量全部出掉。這里我們主要討論中長期頂部。首先,從技術(shù)上分析,頂部翻轉(zhuǎn)形態(tài)通常有頭肩頂、雙重頂、圓弧頂?shù)取Ｒ詧A弧頂為例,一般是在漲升一段時間后,多頭上攻乏力,使上升快速減緩甚至下跌,多空間形成拉鋸戰(zhàn),多頭由主動變?yōu)楸粍?最后力竭并快速下跌,在高位形成圓弧形,在圓弧形成過程中,成交量也隨之減少。另外,６０日均線是判斷中期頂部的有用信號,如果在保持上升趨勢后大盤向下跌破６０日均線,則很有可能是中期轉(zhuǎn)勢的信號,不過若此時動作已嫌稍晚。其次,從成交量上觀察,一般的中長期頂部都要出現(xiàn)巨量,以去年“５·１９”行情的頂部巨量在８００億元左右作參考,筆者估計今年的巨量應(yīng)在１０００億元上下。最后,從市場氣氛上看,當(dāng)市場人氣達(dá)到鼎沸、群情激動,大有“人有多大膽,股市就能漲多高”的氣勢的時候,此時就離頂部不遠(yuǎn)了。從以上特征分析,目前大盤雖然處在相對高位,但并沒有出現(xiàn)明顯的頂部特征。 當(dāng)然,歷史既在不斷地重演又在不斷地出新。今年的慢牛行情確實(shí)與往年有很大不同,我們在借鑒歷史的同時又要注意市場的新的變化。從目前的情況出發(fā),筆者以為可以采取以下的謹(jǐn)慎操作策略：一是保持適當(dāng)?shù)膫}位,不要輕易滿倉；二是堅決回避前期漲幅已高,并且無業(yè)績支撐的莊股,警惕出現(xiàn)大幅跳水走勢；三是堅持以業(yè)績?yōu)橹骶€,適當(dāng)介入一些中期業(yè)績良好的、漲幅不大、價位不太高的個股。
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