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價值投資

2017-08-01 22:45? 來源:767股票學習網 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:767股票學習網

  一種常見的投資方式,專門尋找價格低估的證券。不同于成長型投資人,價值型投資人偏好本益比、帳面價值或其他價值衡量基準偏低的股票。

  巴菲特價值投資的六項法則

  《價值投資》第一法則:競爭優勢原則 
  好公司才有好股票:那些業務清晰易懂,業績持續優秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經營的大公司就是好公司。 
  最正確的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。 
  最關鍵的投資分析----企業的競爭優勢及可持續性。 
  最佳競爭優勢----游著鱷魚的很寬的護城河保護下的企業經濟城堡。 
  最佳競爭優勢衡量標準----超出產業平均水平的股東權益報酬率。 
  經濟特許權-----超級明星企業的超級利潤之源。 
  美國運通的經濟特許權: 
  選股如同選老婆----價格好不如公司好。 
  選股如同選老公:神秘感不如安全感 
  現代經濟增長的三大源泉:

  第二法則:現金流量原則 
  新建一家制藥廠與收購一家制藥廠的價值比較。 
  價值評估既是藝術,又是科學。 
  估值就是估老公:越賺錢越值錢 
  駕御金錢的能力。 
  企業未來現金流量的貼現值 
  估值就是估老婆:越保守越可靠 
  巴菲特主要采用股東權益報酬率、帳面價值增長率來分析未來可持續盈利能力的。 
  估值就是估愛情:越簡單越正確

  第三法則:“市場先生”原則 
  在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼 
  市場中的價值規律:短期經常無效但長期趨于有效。 
  巴菲特對美國股市價格波動的實證研究(1964-1998) 
  市場中的《阿干正傳》 
  行為金融學研究中發現證券市場投資者經常犯的六大愚蠢錯誤: 
  市場中的孫子兵法:利用市場而不是被市場利用。

  第四法則:安全邊際原則 
  安全邊際就是“買保險”:保險越多,虧損的可能性越小。 
  安全邊際就是“猛砍價”:買價越低,盈利可能性越大。 
  安全邊際就是“釣大魚”:人越少,釣大魚的可能性越高。

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