股指期貨的基本條款主要包括合約標(biāo)的、合約乘數(shù)、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、合約月份、交易時(shí)間、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、最低交易保證金、最后交易日、交割日期和交割方式等。
1、合約標(biāo)的
滬深300股指期貨合約是以中證指數(shù)公司編制發(fā)布的滬深300指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)。滬深300指數(shù)成份股票有300只。該指數(shù)借鑒了國際市場成熟的編制理念,采用調(diào)整股本加權(quán)、分級(jí)靠檔、樣本調(diào)整緩沖區(qū)等先進(jìn)技術(shù)編制而成。首個(gè)股指期貨合約以滬深300指數(shù)為標(biāo)的物,主要基于以下考慮：
(1)市場檢驗(yàn)表明,自2005年4月8日該指數(shù)發(fā)布以來,滬深300指數(shù)一直具有較強(qiáng)的市場代表性和較高的可投資性。
(2)滬深300指數(shù)市場覆蓋率高,主要成份股權(quán)重比較分散,能有效防止市場可能出現(xiàn)的指數(shù)操縱行為。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2009年12月31日,滬深300指數(shù)的總市值覆蓋率和流通市值覆蓋率約為72%；前10大成份股累計(jì)權(quán)重約為25%,前20大成份股累計(jì)權(quán)重約為37%。最大權(quán)重股招商銀行（600036股吧,行情,資訊,主力買賣）比重為3.5%。高市場覆蓋率與成份股權(quán)重分散的特點(diǎn)決定了該指數(shù)有比較好的抗操縱性。
(3)滬深300指數(shù)成份股行業(yè)分布相對(duì)均衡,抗行業(yè)周期性波動(dòng)較強(qiáng),以此為標(biāo)的的指數(shù)期貨有較好的套期保值效果,可以滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。滬深300指數(shù)成份股涵蓋能源、原材料、工業(yè)、金融等多個(gè)行業(yè),各行業(yè)公司流通市值覆蓋率相對(duì)均衡。這種特點(diǎn)使該指數(shù)能夠抵抗行業(yè)的周期性波動(dòng),并且有較好的套期保值效果。
2、合約規(guī)格
滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元,也就是說,期貨價(jià)格每變動(dòng)1點(diǎn),合約價(jià)值變動(dòng)300元,1手滬深300股指期貨合約的價(jià)值等于該合約的報(bào)價(jià)乘以300元。最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)。合約到期月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月,季月是指3月、6月、9月和12月。交易時(shí)間為上午9:15-11:30,下午13:00-15:15,最后交易日當(dāng)月合約交易時(shí)間為上午9:15-11:30,下午13:00-15:00。每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的±10%,季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20％。上市首日成交的,于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；上市首日無成交的,下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度。交易保證金不低于合約價(jià)值的12%。最后交易日是合約到期月份的第三個(gè)周五,遇國家法定假日順延,交割日期同最后交易日。交割采用現(xiàn)金交割的方式。
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