股票信用交易,又叫保證金交易或墊頭交易,也是通常所說的買空賣空,這就是當投資者在看好后市但資金又不充足時,以將購入的股票為擔保向經紀人借入一定的款項來購買股票,或在看空后市時但沒有股票,以一定數額的資金為擔保向經紀人融通股票而賣出股票的行為。
股票的信用交易可分為保證金多頭交易和保證金空頭交易。
當投資人預料股票行情將上漲,他想立即買入而后在合適的時機以更高的價格賣出,但他手中現金不夠,于是通過股票信用交易方式,按照規定比例預交一部分價款,其余的差額 部分由經紀人設法墊付,這就是保證金多頭交易。在保證金多頭交易中,投資人可以少許的現款買入價值較大的股票。當股票行情上漲后,投資者可將股票拋出,再將借款本息償還與經紀人,從而獲得較多的盈利。
在股票的信用交易中,做保證金多頭交易的前提是投資者預測行情上漲,如股票后市不象投資者預測的那樣樂觀,則投資者的損失也將加倍。
如某投資者認為某種股票的價格將上漲,其市價為每股100元,但其手中只有1萬元資金,只能購入1手。他想大量買進然后在上漲時拋出以獲取高額價差,就決定做保證金多頭交易,于是該投資者與券商簽訂信用交易協議,言明保證金比例為25％。這樣,該投資者便以每股100元的價格購得股票4手。不久之 后,股價上漲到每股120元,該投資者便拋出股票并與經紀人清算,在扣除各種費用后,該投資者每手股票賺得價差1700元,4手股票累計賺取利潤6800元。如果不采取信用交易方式,該投資者用自己的資金也就只能買1手股票,能賺得的利潤也就1700多元。
如果投資者的預測錯誤,其損失將比不做信用交易要大得多。如上例中,投資者購入股票后價格不漲反而急劇下跌,為了避免股價進一步下跌造成更大的損失,該投資者決定以每股80元的價格將股票拋出,這樣每手股票就造成虧損2300元。如果投資者僅用自有資金購入股票,其虧損也就2300元,但由于采取了信用交易,該投資者累計將損失9200元,幾乎將把自己的本錢都賠了進去。
同樣,當投資者預期股價將下降時,他想從股票的下跌中得到好處,但其手中股票不多甚至一點都沒有,在這種情況下,他也可借助于信用交易方式,向經紀人交納一定比例的保證金,而后由該經紀人墊付股票,同時將股票出售,這就是保證金空頭交易。當一段時間股價下跌后,投資人再以市價買進同等數額的股票歸還與經紀人,扣除傭金和墊款的利息后,其余額就是投資人賣出買進差價利潤。
在保證金空頭交易中,其前提條件是投資者預測行情下跌并補證實,如股票后市不象投資者預測的那樣下跌,則投資者的損失也將加倍。
如某種股票的市價為每股100元,投資者認為它的價格已處高位,其不久將下跌,但其手中只有1萬元資金而不持有該種股票。他想大量拋售該種股票然后在價格下跌后補進以獲取高額價差,于是他決定做保證金空頭交易。該投資者與券商簽訂信用交易協議,言明保證金比例為25％,這樣,該投資者便從券商處借得股票4手并以市價拋出。其后不久,該股價果然跌至每股80元,該投資者便將股票買回交與券商并與其結算。在扣除各種費用后,該投資者每手股票賺得價差1700元,4手股票累計賺取利潤6800元。
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