近期，部分行業(yè)出現(xiàn)集體漲價(jià)的情況，20多家水泥企業(yè)集體發(fā)布漲價(jià)函。海螺水泥（22.83 -1.93%，診股）、西南水泥、中材水泥、華潤(rùn)水泥、冀東水泥（15.87 -3.99%，診股）、臺(tái)泥水泥、拉法基水泥等多家企業(yè)發(fā)布漲價(jià)通知，企業(yè)方面稱因原材料成本上升及市場(chǎng)行情發(fā)生變化，涉及20余家水泥企業(yè)集體發(fā)布漲價(jià)函。本次漲價(jià)，漲價(jià)區(qū)域范圍橫跨四川省、廣東省、重慶市等兩省13市，為今年較大范圍的一次漲價(jià)。尤其四川省6月份剛提價(jià)50元/噸，本次又上調(diào)60元/噸，30日內(nèi)連續(xù)漲價(jià)兩次，漲幅已超100元/噸。
《投資快報(bào)》記者注意到，為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，加上6-8月停窯限產(chǎn)，六月中下旬起廣東主要水泥企業(yè)已有意上調(diào)水泥價(jià)格，以漲促穩(wěn)。7月6日起粵北、粵西及珠三角地區(qū)，海螺、華潤(rùn)、臺(tái)泥、中材、光大、鴻豐、青洲等主要水泥企業(yè)已陸續(xù)發(fā)布通知，上調(diào)高標(biāo)42.5級(jí)與52.5級(jí)散泥10元/噸。整體來看，廣東省內(nèi)依舊降雨不斷，不過北江、西江水位的高漲，使得外來水泥減少，也是促使本地企業(yè)趁機(jī)提價(jià)原因。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，水泥行業(yè)近期利好頻出。首先，中央設(shè)立雄安新區(qū)將帶動(dòng)水泥需求，瑞銀證券報(bào)告預(yù)計(jì)，雄安新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資空間大，20年內(nèi)社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模將達(dá)到4萬億元人民幣，將給水泥、鋼鐵等行業(yè)帶來巨大的市場(chǎng)需求。
國(guó)信證券（13.39 -1.76%，診股）表示，下游需求端，房地產(chǎn)投資增速1-4月（6.9%）持續(xù)溫和上升，并未出現(xiàn)大幅降低，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速在整體基數(shù)較大的前提下實(shí)現(xiàn)18.21%，較上年同期仍然實(shí)現(xiàn)了1個(gè)百分點(diǎn)的提升。供給端方面，化解過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能仍然為政府工作的重中之重，錯(cuò)峰生產(chǎn)的繼續(xù)推廣顯示行業(yè)自律不斷加強(qiáng)，行業(yè)集中度在兼并重組中得到提高，企業(yè)間協(xié)同逐漸成為普遍共識(shí)。因此對(duì)2017年下半年水泥價(jià)格運(yùn)行不必過分悲觀，高位維持可期。
水泥工業(yè)“十三五”規(guī)劃推動(dòng)兼并重組
6月5日，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)發(fā)布了《水泥工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》（簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》），提出了到“十三五”末，水泥企業(yè)數(shù)量減少四分之一，產(chǎn)能集中度達(dá)到80%的目標(biāo)，而截至“十二五”末的2015年，前10家企業(yè)產(chǎn)能集中度僅為54%。
《規(guī)劃》的發(fā)布為水泥產(chǎn)業(yè)提供了發(fā)展方向?！兑?guī)劃》提出，隨著我國(guó)水泥新的增量需求放緩，加上新增產(chǎn)能仍不斷增加，產(chǎn)能過剩的矛盾日益突出，全行業(yè)產(chǎn)能利用率不足70%，部分地區(qū)不足50%。全行業(yè)生產(chǎn)、銷售、價(jià)格和效益起伏不定，多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)、增效益將成為“十三五”時(shí)期水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)。
《規(guī)劃》同時(shí)提出，加快水泥產(chǎn)品升級(jí)換代，淘汰復(fù)合32.5水泥，鼓勵(lì)生產(chǎn)和使用42.5及以上等級(jí)水泥、純硅酸鹽水泥。另外，全面推進(jìn)水泥產(chǎn)業(yè)的技術(shù)裝備創(chuàng)新與提升。到2020年，水泥60%的生產(chǎn)線達(dá)到世界領(lǐng)先水平。規(guī)劃還提出，著力推動(dòng)兼并重組減少企業(yè)數(shù)量，推進(jìn)形成一批大型集團(tuán)企業(yè)。
此外，日前，環(huán)保部發(fā)布《關(guān)于京津冀及周邊地區(qū)執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的公告》，要求京津冀大氣污染傳輸通道“2+26”城市自2017年10月1日起執(zhí)行大氣污染物特別排放限制。分析認(rèn)為，環(huán)保政策的趨嚴(yán)將帶動(dòng)水泥供給量的萎縮，水泥價(jià)格有望維持強(qiáng)勢(shì)。
供給側(cè)改革令水泥龍頭企業(yè)受益
隨著需求的拉動(dòng)以及產(chǎn)能過剩的調(diào)節(jié)，水泥行業(yè)中的龍頭企業(yè)將持續(xù)受益。7月11日，水泥股走強(qiáng)，截至收盤，祁連山（9.23 +0.65%，診股）、寧夏建材（10.75 -4.44%，診股）漲停，塔牌集團(tuán)（12.11 -3.12%，診股）、福建水泥（9.21 -4.46%，診股）、天山股份（13.52 -1.74%，診股）、萬年青（7.86 -1.75%，診股）等個(gè)股紛紛走強(qiáng)。分析認(rèn)為，A股市場(chǎng)相關(guān)上市公司中的天山股份、海螺水泥、金隅股份（6.09 -5.43%，診股）以及塔牌集團(tuán)等值得關(guān)注。
水泥需求趨穩(wěn)，基建投資仍是水泥需求增長(zhǎng)主力。招商證券（17.20 -0.98%，診股）預(yù)計(jì)2017-2019年水泥需求維持在24億噸，與2016年持平。一方面房地產(chǎn)投資增速放緩，預(yù)計(jì)2017-2019年房地產(chǎn)投資增速分別為6%/0%/0%，水泥需求將見頂回落；另一方面在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，基建投資成為政府刺激經(jīng)濟(jì)的方式，預(yù)計(jì)2017-2019年基建投資增速分別為20%/15%/15%。招商證券認(rèn)為基建投資的增長(zhǎng)是2016-2017年水泥需求增長(zhǎng)的主要來源，占水泥需求的41-43%。
在需求穩(wěn)定的情況下，水泥行業(yè)在近幾年內(nèi)的主旋律是供給側(cè)改革。2016年全國(guó)水泥熟料新增產(chǎn)能已連續(xù)第六年下降，但總產(chǎn)能仍在擴(kuò)張，截至2016年底中國(guó)熟料產(chǎn)能18億噸，同比增長(zhǎng)1.5%。2016年下半年以來的水泥行情改善，是在需求增長(zhǎng)的支撐下，一是煤炭?jī)r(jià)格上漲，二是錯(cuò)峰生產(chǎn)等行業(yè)政策調(diào)整了生產(chǎn)節(jié)奏。招商證券預(yù)計(jì)2017年全國(guó)煤價(jià)同比增長(zhǎng)30%，水泥均價(jià)同比上漲30元/噸，噸毛利平均上漲10-15元/噸，水泥全行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23%達(dá)到640億元；而在行業(yè)整合和企業(yè)協(xié)同進(jìn)一步加強(qiáng)的背景下，招商證券預(yù)計(jì)2018-2019年水泥價(jià)格和毛利能夠進(jìn)一步穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)13-15%。
基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為在漲價(jià)之際，相關(guān)個(gè)股的業(yè)績(jī)可以得到直接提升，投資者不妨在優(yōu)選標(biāo)的的基礎(chǔ)上，對(duì)漲價(jià)行業(yè)和個(gè)股做一些年中的謀篇布局。
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