看點一，技術轉讓方實力強大:Lummus 公司是全球領先的以石化專有技術為先導的國際工程承包商，也是最先進入中國市場的國際級工程企業。
我國第一套世界級規模乙烯裝置——燕山石化就是采用Lummus 專有技術建造的。而過去二十年，Lummus 在我國共獲得80余個項目，我國大約60%的乙烯及苯乙烯裝置都是采用Lummus 的技術。因此本次海越的技術轉讓方，可以說實力強大。并且其設備在中東已經有過40000小時以上的開車經驗，非常成熟，技術風險不大。
看點二，該套技術優點很多:雖然公司技術引進協議的具體細節尚未披露，但依照我們的分析，該套技術因為單體設備更大，是其他主流工藝路線的三倍左右，因此具有收率高、穩定性好、單位投資低的特點。并且作為CDALKY 的代表性企業，Lummus 技術的產品辛烷值更高，產品等級和售價也更高。而且作為首次工業化的實施方，海越依照國際慣例，有望分的相當比例的專利費用，一旦該項目大規模推廣，則技術轉讓費用，也會給公司帶來一筆不菲的收益。
盈利預測:我們維持公司2011-13年攤薄后1.16元、1.56元、1.76元的盈利預測，維持公司買入評級，目標價為21元。（原標題：海越股份股票大石化項目正式啟動 目標價21元）
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